দিনের মূল বিষয়গুলো: ভেঞ্চার বিনিয়োগ 'অ্যাটমস'-এ চলে যাচ্ছে, নিও ক্লাউডগুলো জেন স্ট্রিটের চুক্তিতে পুনর্মূল্যায়িত হচ্ছে, এবং অ্যানথ্রপিকের আইপিও নভেম্বরের নির্বাচনের দিকে স্থানান্তরিত হচ্ছে
একদিনে প্রধান খবর: বিনিয়োগকারীদের জন্য সারসংক্ষেপ
- মহাকাশ। স্টোক স্পেস $১ বিলিয়ন পরিমাণের সিরিজ ই’র প্রথম অংশ বন্ধ করেছে; দ্য এক্সপ্লোরেশন কোম্পানি $৪৫০ মিলিয়ন সিরিজ সি অর্থ সংগ্রহ করেছে স্কেলআপ ইউরোপ ফান্ডের সাথে।
- এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার। ক্রুসো $৩০ বিলিয়ন প্রায়ের মূল্যায়নে $৩ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, ফ্লুইডস্ট্যাক $১৮ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১.৫ বিলিয়ন; এনস্কেল আইপিও’র আগের জন্য $৩.৫ বিলিয়ন সংগ্ৰহ করছে।
- প্রয়োগকৃত এআই। ফোরাস চার মাসে মূল্যায়ন তিনগুণ করে $৩ বিলিয়নে পৌঁছেছে; স্প্লিট পে $১২৫ মিলিয়ন দুটি রাউন্ডে উন্মোচন করে; ব্লি $২০ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে।
- আইপিও ক্যালেন্ডার। অ্যানথ্রপিক: পাবলিক প্রসপেক্টের সময় - সেপ্টেম্বরের শেষ, রোডশো - অক্টোবরে সম্ভবত, লিস্টিং - যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যবর্তী নির্বাচনের কয়েকদিন আগে।
- ম্যাক্রো। এআই প্রকল্পগুলির প্রতি ঋণ ফাইন্যান্সিং $৫০০ বিলিয়নের কাছে পৌঁছেছে; ঋণদাতারা ভাড়া চুক্তি ও শক্তি সংযোগের শর্তাবলী কঠোর করছে।
মহাকাশ স্টার্টআপগুলো: একদিনে $১.৫ বিলিয়ন এবং নতুন সার্বভৌম মূলধনের যুক্তি
ওয়াশিংটন রাজ্যের স্টোক স্পেস $১ বিলিয়ন সিরিজ ই’র প্রথম অংশটি পয়েন্ট৭২ ভেঞ্চার্স এবং স্পার্ক ক্যাপিটালের যৌথ নেতৃত্বে বন্ধ করেছে, মোট অর্থায়ন $২.৩ বিলিয়নে পৌঁছেছে। কোম্পানিটি নোভা রকেট তৈরি করছে যা দুই স্তর সম্পূর্ণ পুনরায় ব্যবহারযোগ্য — নোভা পাথফাইন্ডারএর প্রথম কক্ষপথে উৎক্ষেপণ ২০২৭ সালের শুরুতে হতে পারে, এবং ব্লক ২ সংস্করণটি প্রায় ১৫ টন কম কক্ষপথে পাঠানোর জন্য তৈরি। একটি বিলিয়ন ডলার রাউন্ডের পাওয়া তথ্য সহজ: উৎক্ষেপণের প্রবেশাধিকার একটি অবকাঠামো হয়ে গেছে, এবং বাজারের একটি একক প্রাধান্য দেওয়া সরবরাহকারীর উপর নির্ভরশীল।
মিউনিখের দ্য এক্সপ্লোরেশন কোম্পানি Bessemer ভেঞ্চার পার্টনার্স, Atomico এবং স্কেলআপ ইউরোপ ফান্ডের কাছ থেকে $৪৫০ মিলিয়ন সিরিজ সি সংগ্রহ করেছে, যেখানে ব্যালডার্টন, প্লুরাল, চেরি এবং রেড রিভার ওয়েস্ট অংশগ্রহণ করেছে। মোট অর্থায়ন প্রায় $৬৮০ মিলিয়নে পৌঁছেছে, এবং চুক্তি ও দায়ের পোর্টফোলিও $২ বিলিয়নের বেশি। অর্থগুলি নিক্সের পুনরায় ব্যবহারের জন্য এবং স্টর্ম ইঞ্জিন প্রোগ্রামে যাবে। ইউরোপীয় স্কেলআপ কোম্পানির অংশগ্রহণ এই চুক্তিটিকে আংশিকভাবে শিল্প নীতির একটি উপকরণ হিসেবে দেখা হচ্ছে: ইউরোপ কক্ষপথে লজিস্টিকসকে একটি কৌশলগত দক্ষতা হিসাবে বিবেচনা করছে, সাধারণ প্রযুক্তিগত বিভাগ হিসেবে নয়।
মহাকাশ ব্লকের শেষ নেমেছে পোসিডন অ্যারোস্পেস: TQ ভেঞ্চার্সের নেতৃত্বে $৬০ মিলিয়ন পুনঃসার্বিক সিরিজ এ এ ড্রোন মালবাহী বিমানে প্রথম উড়ান ২০২৬ সালের শেষের দিকে রয়েছে। কোম্পানিটি ক্লাসিক ডিজাইন এবং সাধারণ ইঞ্জিনগুলি ব্যবহার করে প্রযুক্তিগত ঝুঁকি শুধুমাত্র স্বায়ত্তশাসন এবং সনদের মধ্যে কেন্দ্রীভূত করে।
নিও ক্লাউড: জেন স্ট্রিট এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের জন্য মূল্য নির্ধারণ করছে
সপ্তাহের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পুনর্মূল্যায়ন বিশেষায়িত এআই ডেটা সেন্টার সেগমেন্টে ঘটে। ক্রুসো $৩০ বিলিয়ন প্রায়ের পোস্ট-মূল্যায়নে $৩ বিলিয়ন সিরিজ এফ বন্ধ করেছে Atreides Management এবং Valor Equity Partners এর যৌথ নেতৃত্বে এবং মোবাদালা ক্যাপিটালের অংশগ্রহণে - অক্টোবর ২০২৫ সালে $১০ বিলিয়ন এর চিহ্নের তিনগুণেরও বেশী। এর প্রয়োজন ছিল জেন স্ট্রিটের $১৩ বিলিয়নের পাঁচ বছরের চুক্তি GPU ক্ষমতা সরবরাহের জন্য। ফ্লুইডস্ট্যাক, অ্যানথ্রপিকের $৫০ বিলিয়ন প্রকল্পের অঙ্গীকারকারী অবকাঠামোগত অংশীদার, একই জেন স্ট্রিটের নেতৃত্বে $১.৫ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে $১৮ বিলিয়ন মূল্যায়নে — জুলাই মাসে কোম্পানিটি $৭.৫ বিলিয়ন নিশ্চিত করেছিল। এনস্কেল লেখার সাথে $৩.৫ বিলিয়ন সংগ্ৰহ করছে $৩০ বিলিয়ন লক্ষ্যমূল্যে আইপিও’র আগে।
মূল্যায়নের সংমিশ্রণ অর্থ কী তহবিলের জন্য
- নিও ক্লেভগুলো মূল্যায়িত হচ্ছে প্রায় প্রকাশিত কোম্পানী ন্যায়ের দ্বারা নয়, বরং যে পরিমাণে চুক্তিবদ্ধ রাজস্ব ঘটেছে তার দ্বারা — মূলত ঋণের বই দ্বারা।
- কোয়ান্টাম ট্রেডিং সংস্থাগুলি সবচেয়ে বড় ক্রেতা হয়ে উঠেছে: জেন স্ট্রিট মোট $১৯ বিলিয়ন CoreWeave এবং ক্রুসোর জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ করেছে এবং এখন একটি বিনিয়োগকারী হিসেবেও কাজ করছে।
- ঝুঁকি যৌথভাবে ধরে নেয় যে এআই গণনার ওপর বহু বছরের চাহিদা বর্তমান স্তরে থাকবে; নয়োক্লাউডের বৃহৎ ক্লায়েন্টগুলো একইসাথে তাদের সম্ভাব্য প্রতিযোগী।
প্রয়োগকৃত এআই: কাজের প্রক্রিয়ায় মালিকানার জন্য প্রিমিয়াম
এদিনের সফটওয়্যার ডিলগুলোর একটি সাধারণ বৈশিষ্ট্য রয়েছে: কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা নিয়ন্ত্রিত বা ব্যয়বহুল অপারেশনাল প্রক্রিয়াতে মিশ্রিত থাকে, একাই মডেল হিসেবে বিক্রি হয় না। ফোরাস, পূর্বে ট্যান্ডেম নামে পরিচিত, $৩ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১৫০ মিলিয়ন সিরিজ সি সংগ্রহ করেছে বেইন ক্যাপিটাল ভেঞ্চার্সের নেতৃত্বে, থ্রাইভ ক্যাপিটাল, জেনারেল ক্যাটালিস্ট এবং অ্যাকসেলের অংশগ্রহণে — মূল্যায়ন প্রায় চার মাসের মধ্যে তিনগুণ হয়েছে। কোম্পানিটি প্রেসক্রিপশন লেখা থেকে চিকিৎসা পাওয়ার প্রক্রিয়াটি স্বয়ংক্রিয় করে এবং বিশাল বায়োফার্মাসিউটিক্যাল কর্পোরেশনগুলির মধ্যে ১৫টির মধ্যে ৯টি নিয়ে কাজ করছে।
স্প্লিট পে $১২৫ মিলিয়ন A এবং B রাউন্ডে উন্মোচন করে Khosla Ventures নেতৃত্বে, যেখানে থ্রাইভ ক্যাপিটাল এবং ম্যাক্স লেভচিন অংশগ্রহণ করে: পণ্যটি ভাড়া বা হোম ইনভেস্টমেন্টের অর্ধেক অর্থ পরিশোধ ৩০ দিনের জন্য স্থগিত করে, এবং বিনিয়োগকারীদের অবস্থান এআই-আন্ডাররাইটিং এর জন্য ৪০ বছরের কম বয়সীদের চেয়ে তৈরি করে। নিউ ইয়র্কের ব্লি $২০ মিলিয়ন সিরিজ এ $২০ মিলিয়ন ফিন ক্যাপিটাল এবং SMBC থেকে মার্কেটিং সামগ্রী নিয়ন্ত্রণের জন্য প্ল্যাটফর্মে পেয়েছে, যার ভিতরে AI জেনারেটেড। ইসরায়েল-নেদারল্যান্ডের ওয়ান্ডারফুল $৫ বিলিয়ন মূল্যায়নে $৫৫০ মিলিয়ন রাউন্ডের মাধ্যমে সেলসফোর্স অন্তর্ভুক্ত করে — অর্ধবছরেরও কম সময়ের মধ্যে মূল্য দ্বিগুণ হয়েছে।
বায়োটেক: মূলধন নির্দিষ্ট ক্লিনিকাল সম্পদকে অনুসরণ করে
- ব্রেইনচাইল্ড বাইও — শিশুদের মেরুদণ্ডের গ্লিওমার জন্য CAR-T থেরাপি BCB-276 এর জন্য $১১৬ মিলিয়ন সিরিজ A, প্রোগ্রাম নিবন্ধনের পর্যায়ে রয়েছে।
- মুনওয়াক বায়োসায়েন্স — চর্বিযুক্ত টিস্যুতে লক্ষ্যমাত্রা নিয়ে RNA ইন্টারফারেন্সের জন্য $৭০ মিলিয়ন সিরিজ B; নেতা প্রার্থী MW101 ২০২৭ সালে ক্লিনিকে GLP-1 এর বিকল্প হিসেবে বের হবে।
- ব্লু কোর এনার্জি — বন্দর এলাকায় বার্জে স্থানীয় পারমাণবিক রিয়াক্টরের জন্য সিলভারটন পার্টনার্সের নেতৃত্বে $৫০ মিলিয়ন প্রাথমিক উচ্চ পরিবর্তন পরিমাণ। প্রধান স্থলে — লং বিচ বন্দরের সহযোগিতা।
- এআরসি রাইড (নাইরোবি) — Norrsken22, Novastar, IFC, BII এবং Proparco থেকে $৩৩.৩ মিলিয়ন বিকল্প এবং ঋণের সমাবেশ; বৈদ্যুতিক বাইকগুলির ব্যাটারি প্রতিস্থাপনের জন্য একটি নেটওয়ার্ক।
সাধারণ যোগফল হল — বিনিয়োগকারীরা নির্ভীকতা বা প্ল্যাটফর্মের কাহিনী বাস্তবায়নে অর্থায়ন করেন: পরীক্ষা, লাইসেন্সিং, উৎপাদন লাইন। ARC Ride’এর কাঠামো উন্নয়ন প্রতিষ্ঠানের অংশগ্রহণের সাথে দেখায় যে শারীরিক অবকাঠামোর জন্য মূলধনের স্থাপনা পণ্যটির চেয়ে কম গুরুত্বপূর্ণ নয়।
অ্যানথ্রপিকের আইপিও: ক্যালেন্ডার নভেম্বর নির্বাচনে চলে যাচ্ছে
অ্যানথ্রপিকের প্রসপেক্ট পাবলিশকরণ, যা এই সপ্তাহে প্রত্যাশিত ছিল, তা সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে স্থানান্তরিত হয়েছে; বিনিয়োগের বিপণন অক্টোবরের মাঝের দিকে শুরু হবে, এবং লিস্টিং হতে পারে মধ্যবর্তী নির্বাচনের কয়েক দিন আগে। সংস্থাগুলি হল মর্গান স্ট্যানলি, গোল্ডম্যান স্যাকস, জেপি মর্গান এবং সিটি; বিশ্লেষকদের সাথে বৈঠক করার আগে কোম্পানিটি $১৫ বিলিয়ন ইয়ার্ক্রেডিট লাইন বন্ধ করবে। মূল্যায়ন $২ ট্রিলিয়ন পর্যন্ত নিয়ে আলোচনা হচ্ছে এবং সংগ্রহের পরিমাণ কমপক্ষে $১৩০ বিলিয়ন। স্পেসএক্সের অভিজ্ঞতা, যার শেয়ার জুনের অভিষেকের পরে $১৩৫ থেকে $২২৬ উঠেছে এবং $১০৫-এ নেমে গেছে, ইমিটেন্টকে লম্বা লক-আপ এবং ধাপে ধাপে বিক্রি করার দিকে ঠেলে দিচ্ছে। মূল ঋণ লাইনটি একটি মূল সূচক — এটি নির্ধারণ করে কোম্পানিটি ধীর বাজারে টিকে থাকতে পারবে কিনা।
আইপিও মার্কেটের অন্যান্য সংকেত
- সফটব্যাঙ্কের অবকাঠামোগত বিভাগ Nasdaq-এ লিস্টিংয়ের জন্য একটি আপডেট করা আবেদন দায়ের করেছে; এনভিডিয়া $১.৫ বিলিয়ন শেয়ার ক্রয়ের জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হয়েছে।
- চীনা সার্ভিস রোবট প্রস্তুতকারক Excelland Robotics হংকংয়ে প্রায় $৮৭ মিলিয়ন পরিষ্কার সংগ্রহের সাথে বাণিজ্য শুরু করে।
- ক্রুসো তাদের নিজস্ব লিস্টিং নিয়ে প্রধান ব্যাংকগুলোর সাথে বৈঠক করেছে।
ম্যাক্রোকনটেক্সট: ব্যয়বহুল অর্থ ও পূর্ণ বৃদ্ধি তহবিল
ফেডারেল রিজার্ভের হার ৩.৫%–৩.৭৫% এর মধ্যে রয়েছে, এবং বাজার সেপ্টেম্বরের বৈঠকে বাড়ানোর সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা করছে। পাশাপাশি, বৃদ্ধি তহবিলগুলো অর্থ সংগ্রহ করতে অব্যাহত রয়েছে: মেনলো ভেঞ্চার্স ২০২৬ সালে $৩ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, যার মধ্যে $২.২৫ বিলিয়ন—পরবর্তী পর্যায়ের জন্য এবং সিভিসি $১০ বিলিয়ন দ্বিতীয় সামগ্রিক তহবিল বন্ধ করেছে। এআই প্রকল্পগুলির জন্য ঋণ ফাইন্যান্সিং $৫০০ বিলিয়নের কাছাকাছি পৌঁছেছে, কিন্তু ঋণদাতারা আরো কঠোর হয়ে উঠছেন নিশ্চিত করা ভাড়া চুক্তি এবং নেটওয়ার্কে সংযোগের অনুমতি দাবি করছেন। ব্যয়বহুল অর্থ, বিশাল গ্রোথ ক্যাপিটাল এবং শক্তিশালী পাবলিক মার্কেটের সংমিশ্রণ ক্লাসিক 'ব্যারেল'-এর সৃষ্টি করে: প্রিমিয়াম সেই কোম্পানিগুলো পায় যা মূল মূল্যবৃদ্ধি সংরক্ষণ করে — এবং প্রায় কেউই নয়।
রাশিয়া ও সিএনজি: বাজার স্থিতিশীল ব্যবসাগুলির নির্বাচন পর্যায়ে রয়েছে
রাশিয়ান ভেঞ্চার বাজার ২০০৯-২০১১ সালের পর গভীরতম রূপান্তরের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে: লেনদেনের পরিমাণ প্রায় ৪০% কমে গেছে, এবং উচ্চ ডিপোজিট হারের কারণে দীর্ঘ অস্থিতিশীল বিনিয়োগগুলির জন্য অধিকাংশ ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য অযৌক্তিক হয়ে গেছে। বছরের বৃহত্তম স্থানীয় লেনদেনগুলি দশ মিলিয়ন ডলারের দশকে পরিমাপ করা হয় — $১৫ মিলিয়ন রাউন্ড প্রায় ২০২৫ সালের জন্য দেশের মোট ভেঞ্চার বিনিয়োগের প্রায় দশমিক নিয়ে দাঁড়ায়। ফোকাস 'প্রতিশ্রুতিশীল আইডিয়াসের' পরিবর্তে নিশ্চিত রাজস্ব সহ কোম্পানিগুলোর দিকে স্থানান্তরিত হয়েছে, এবং আঞ্চলিক ফেয়ারস এবং রাশিয়ান ভেঞ্চার ফোরাম ফান্ড এবং প্রতিষ্ঠাতা গুলোর প্রধান সাক্ষাৎ স্থান হয়ে রয়ে গেছে।
ভেঞ্চার বিনিয়োগকারীদের এবং ফান্ডগুলোর জন্য উপসংহার
- অভাব প্রধান বিনিয়োগ থিসিস হয়ে উঠেছে। কক্ষপথে উৎক্ষেপণ, নির্ভরযোগ্য উৎপাদন, ক্লিনিকাল সমাধান এবং নিয়ন্ত্রক বিশেষজ্ঞতা — সেগুলি সম্পদ, যা মৌলিক মডেল হতে প্রবেশের মাধ্যমে পুনরুত্তরণের মত হয় না।
- মূলধন দক্ষতা একটি নতুন পরিমাপের প্রয়োজন। রকেট কোম্পানির SaaS স্টার্টআপ হিসাবে মূল্যায়ন করা উচিত নয়; প্রশ্ন হল, প্রতিটি পরবর্তী ডলার কোন প্রযুক্তিগত বা নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি নির্ধারণ করে।
- নিও ক্লাউডগুলোর মূল্যায়ন চুক্তির সাথে যুক্ত, গুণক নয়। ফান্ডগুলোর উচিত মূল গ্রাহক এবং ঋণ বোঝা বিশ্লেষণ করা, রাজস্ব বৃদ্ধির হার নয়।
- অক্টোবর ক্যালিব্রেশনের পয়েন্ট হিসেবে থাকে। অ্যানথ্রপিকের সাফল্য চতুর্থ প্রান্তিকে LP এর জন্য বিতরণ উন্মুক্ত করবে; দ্বিতীয় সময়সীমার স্থগিত প্রার্থী নির্বাচনের অস্থিরতার এলাকার দিকে সবকে ভিত্তিহীন করবে।
