স্টার্টআপ এবং ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্টের উপর হালনাগাদ সংবাদ ১৮ সেপ্টেম্বর ২০২৬ সালে: OpenAI নতুন রাউন্ড নিয়ে আলোচনা, AI ডেভেলপমেন্টে মেগা রাউন্ড, গবেষণা দলের জন্য রেকর্ড পুরস্কার, নতুন ইউনিকর্ন, ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে মূল্যায়নের ব্যবধান, ভারতীয় লেনদেন এবং উচ্চ মূল্যের বাজারে আইপিও পর্যালোচনা

সেপ্টেম্বরের তৃতীয় সপ্তাহের শেষের দিকে, বৈশ্বিক ভেঞ্চার বাজার দুটি বাস্তবতায় বসবাস করছে। একদিকে, যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ বুধবার ২০২৩ সালের পর প্রথমবারের মতো সুদের হার বৃদ্ধি করেছে — ৩.৭৫–৪.০০% পর্যন্ত, দশ বছরের টেজারি বন্ডের আয় ৫% ছাড়িয়েছে, এবং কমিটির ১৮ সদস্যের মধ্যে ১৬ জন বছরের শেষের আগে আরও একটি বাড়ানো প্রত্যাশা করছেন। অপরদিকে, ব্যক্তিগত মূলধন কয়েক মাসের মধ্যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার নেতাদের মূল্যায়নে বার্ষিক বর্ধিত করেছে। ভেঞ্চার ইনভেস্টর এবং ফান্ডগুলির জন্য শুক্রবার, ১৮ সেপ্টেম্বর, ঝুঁকির প্রতি আগ্রহের পরীক্ষা হতে যাচ্ছে: এই নতুন মূল্যায়ন কি ঝুঁকির প্রতি আগ্রহের ক্ষেত্রে বিশাল পরিবর্তন আনবে।

ভেঞ্চার ডায়েরির মূল বিষয়বস্তু:

• OpenAI $১.২ ট্রিলিয়নের ওপরে মূল্যায়নে একটি নতুন রাউন্ডের প্রথমিক আলোচনা করছে।
• Factory $৫ বিলিয়ন মূল্যায়নে $২০০ মিলিয়ন আকর্ষণ করেছে — ঐ এপ্রিলের তুলনায় তিনগুণ বেশি।
• Discovery Loop, জেফ ডিনের নেতৃত্বে, $৫০ বিলিয়ন মূল্যায়নে বিনিয়োগ খুঁজছে, কোন প্রোডাক্ট এবং রেভিনিউ ছাড়াই।
• নতুন ইউনিকর্ন: Profound ($১.৮ বিলিয়ন), CADDi ($১.২ বিলিয়ন), Thatch ($১ বিলিয়ন)।
• ইউরোপ: AI স্টার্টআপের মিডিয়ান মূল্যায়ন প্রায় আট গুণ কম মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায়।
• আইপিও: শুক্রবার Holtec-এর Nasdaq-এ উদ্বোধন আশা করা হচ্ছে, Oura মাসের শেষের আগে লিস্টিং প্রস্তুত করছে।

OpenAI এবং ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন প্রতিযোগিতা

OpenAI একটি নতুন ফাইনান্সিং রাউন্ডের উপর প্রাথমিক আলোচনা চালাচ্ছে, যা কোম্পানির মূল্যায়ন $১.২ ট্রিলিয়নেরও বেশি করতে পারে। উদ্যোগটি বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে এসেছে, এবং চুক্তির শর্তগুলি এখনও পরিবর্তিত হতে পারে। মার্চ মাসে কোম্পানিটি ইতিহাসের সবচেয়ে বড় বেসরকারি রাউন্ড বন্ধ করেছে — $১২২ বিলিয়ন এক $৮৫২ বিলিয়ন মূল্যায়নের সাথে, তাই নতুন সীমা প্রায় ৪১% বৃদ্ধিকে নির্দেশ করবে যেখানে পাঁচমাসেরও কম সময়ে। আগস্ট মাসে, কর্মচারীদের কাছে $৭ বিলিয়ন মূল্যের শেয়ার থেকে শক্তি গৃহীত হয়েছে পূর্ববর্তী মূল্যায়নের সাথে।

লজিকটি পরিষ্কার: আইপিও-এর জন্য নথি গোপনে জমা দেওয়া হয়েছে, তবে লিস্টিং ২০২৭ সালে স্থানান্তরিত হচ্ছে, এবং বেসরকারি রাউন্ডগুলি কোন পাবলিক ডিক্লারেশনের বাধ্যবাধকতা ছাড়াই মূলধন প্রদান করে। বার্ষিক রেভিনিউ জুলাই মাসে $৪০ বিলিয়ন অতিক্রম করেছে, তবে ২০২৫ সাল $৩৮.৫ বিলিয়ন ক্ষতি নিয়ে বন্ধ হয়েছে পাশেআমাউট থাকার মধ্যে। প্রতিযোগী Anthropic, যিনি মে মাসে $৬৫ বিলিয়ন এক $৯৬৫ বিলিয়ন মূল্যায়নের সাথে আকর্ষণ করেছেন, মিডিয়াতে খবর অনুযায়ী, খুব শীঘ্রই Nasdaq-এ তালিকা দেওয়ার প্রস্তুতি নিচ্ছে, এবং সেকেন্ডারি মার্কেটে তার শেয়ারগুলি প্রায় $১.২ ট্রিলিয়ন বাস্তবায়নের সাথে সম্পন্ন হচ্ছে। যে ব্যক্তি প্রথম বাজারে প্রবেশ করবে, সে সেক্টরের সমস্তের জন্য গুণক নির্ধারণ করবে।

AI ডেভেলপমেন্ট: Factory এবং “সফটওয়্যার ফ্যাক্টরি” এর মূল্য

স্টার্টআপ Factory, Droids AI এজেন্ট তৈরি করছে কোড লেখার, টেস্টিং, রিভিউ এবং বিতরণের জন্য, $৫ বিলিয়ন মূল্যায়নে $২০০ মিলিয়ন আকর্ষণ করেছে। এই রাউন্ডে Khosla Ventures, Blackstone এবং Sequoia Capital সহযোগিতা করেছে, এবং ব্যবসায়িক অ্যাঞ্জেলদের মধ্যে রয়েছেন মার্ক বেনিওফ, ব্র্যাড গার্টনার এবং নিকো রসবার্গ। মূল্যায়নের গতিশীলতা নির্দেশমূলক:

1. এপ্রিল — $১.৫ বিলিয়ন মূল্যায়নের সঙ্গে $১৫০ মিলিয়ন সিরিজ সি;
2. জুলাই — $৪ বিলিয়ন মূল্যায়নের সাথে $১২০ মিলিয়ন বৃদ্ধি;
3. সেপ্টেম্বর — $৫ বিলিয়ন মূল্যায়নে $২০০ মিলিয়ন, মোট $৪০০ মিলিয়ন এরও বেশি সংগ্রহ হয়েছে।

গ্রাহকদের মধ্যে রয়েছে Nvidia, Adobe, Morgan Stanley এবং Palo Alto Networks। সেগমেন্টটি উষ্ণ: Cognition সেপ্টেম্বর মাসে $৪৮ বিলিয়ন মূল্যায়নে $২ বিলিয়ন এর বেশি আকর্ষণ করেছে, এবং SpaceX $৬০ বিলিয়ন এর বিনিময়ে Cursor ডেভেলপারকে কিনেছে। ভেঞ্চার ফান্ডগুলিকে সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে কিছু খেলোয়াড়ের জন্য যথেষ্ট কর্পোরেট চাহিদা আছে কিনা।

টিমের জন্য পুরস্কার: Discovery Loop এবং Thinking Machines

Discovery Loop, ৫ আগস্ট সরকারী উল্কাপাতিত গুগল-এর প্রাক্তন প্রধান বিজ্ঞানী জেফ ডিন দ্বারা প্রতিষ্ঠিত, সানজয় গেমাবট, কুয়োক লে এবং ওরিয়ল ভিন্যালসের সাথে, $৫০ বিলিয়ন মূল্যায়নে ফাইন্যান্সিং আলোচনা করছে। কয়েক সপ্তাহ আগে $১০ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১ বিলিয়নের আলোচনা হয়েছিল। প্রথম রাউন্ডে নেতৃত্ব দেয় Radical Ventures এবং Khosla Ventures, Lightspeed এবং Kleiner Perkins-এর সহযোগিতায়, Alphabet প্রতিষ্ঠাতা বিনিয়োগকারী হিসেবে কাজ করছে। কোম্পানিটি বৈজ্ঞানিক পরীক্ষাগুলো স্বয়ংক্রিয় করার উদ্দেশ্য নির্ধারণ করেছে, কিন্তু এখনও কোনো প্রোডাক্ট বা রেভিনিউ নেই। Thinking Machines Lab, মীরা মুরাতির নেতৃত্বে, সমান্তরালে $৪০ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১ বিলিয়নের আলোচনা করছে। বাজারের মূল্যায়ন মেট্রিক্সের জন্য নয় বরং বিরল গবেষণা দলের প্রবেশাধিকারের জন্য—এটি বর্তমান চক্রের সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ সেগমেন্ট।

নতুন ইউনিকর্ন এবং সপ্তাহের অবকাঠামোগত রাউন্ড

• Profound — $১.৮ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১৮০ মিলিয়ন সিরিজ D Sequoia এবং Kleiner Perkins-এর নেতৃত্বে, Series C-এর সাত মাস পর; প্ল্যাটফর্মটি ব্র্যান্ডগুলিকে AI সার্চের জবাবে প্রবেশ করতে সহায়তা করে।
• CADDi — $১.২ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১১৪ মিলিয়ন সিরিজ D; শিল্প যন্ত্রপাতির জন্য AI ডেটা প্ল্যাটফর্ম।
• Thatch — $১ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১০৮ মিলিয়ন General Catalyst এবং Index Ventures থেকে।
• Lyte — $১.৬ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১৬৫ মিলিয়ন সিরিজ C; “ফিজিকাল AI” জন্য সিস্টেমগুলি।
• TAR — $১ বিলিয়ন মূল্যায়নে $১২০ মিলিয়ন সিরিজ A Spark Capital থেকে; তথ্য কেন্দ্রের জন্য স্বায়ত্তশাসিত বিদ্যুৎ সরবরাহ।
• Crusoe এবং Fluidstack — যথাক্রমে প্রায় $৩০ বিলিয়ন এবং $১৮ বিলিয়ন মূল্যায়নে $৩ বিলিয়নেরও বেশি।

মোটকথা একই: ভেঞ্চার ক্যাপিটাল সেখানে যাচ্ছে যেখানে সংকট রয়েছে — কম্পিউটিং, শক্তি, শিল্প ডেটা।

ইউরোপ: আট গুণ ডিসকাউন্টে বৃদ্ধির পরিমাণ

PitchBook তথ্য অনুযায়ী, ইউরোপে AI স্টার্টআপের মিডিয়ান প্রি-মানি মূল্যায়ন €৮.৩ মিলিয়ন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের €৬৪.২ মিলিয়নের তুলনায়। একই সাথে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ২০২৫ সালে ৩৭.৮% থেকে ২০২৫ সালের প্রথম অর্ধে ইউরোপীয় ভেঞ্চার চুক্তির ৬০.২% মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করেছে, এবং মোট পরিমাণ €৪৪ বিলিয়নে পৌঁছেছে। নতুন রাউন্ডের মধ্যে রয়েছে Integral (€১৮ মিলিয়ন সিরিজ A, Mosaic Ventures এবং রিড হফম্যান), Hackuity ($১৯ মিলিয়ন সিরিজ B) এবং Veridion ($২০ মিলিয়ন সিরিজ A)। Crane Venture Partners $৪৮৪ মিলিয়ন উঅর্থে চারটি ফান্ড বন্ধ করেছে। বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের জন্য ইউরোপের ডিসকাউন্ট হল একটি আক্রমণাত্মক ঝুঁকি এবং প্রবেশের পয়েন্ট।

এশিয়া: ভারত সপ্তাহের পরিমাণ বাড়ায়

৭-১২ সেপ্টেম্বর সপ্তাহে ২৪টি ভারতীয় স্টার্টআপ প্রায় $৪১৩ মিলিয়ন আকর্ষণ করেছে — গত সপ্তাহের তুলনায় ৪২% বেশি। নেতারা হলেন Pixxel ($১০০ মিলিয়ন সিরিজ C Temasek এবং Seraphim থেকে), Popo Global ($৫৬ মিলিয়ন Artal Asia থেকে) এবং Nua ($৫০ মিলিয়ন, Peak XV Partners)। বছরের শুরু থেকে ভারত $১৬.৩ বিলিয়ন ১.৪৫ হাজার রাউন্ডে আকর্ষণ করেছে: লেনদেনের সংখ্যা কম, চেকগুলি বড়।

আইপিও এবং ম্যাক্রো: বাজারের জানালার পরীক্ষা

শুক্রবার Holtec Nuclear-এর জন্য Nasdaq-এ HNUC টিকার অধীনে ট্রেডিং শুরু হওয়ার আশা করা হচ্ছে: $১৫-$১৮ রেঞ্জে ৫০ মিলিয়ন শেয়ার, মধ্যবর্তী রেঞ্জে প্রায় $৮২৫ মিলিয়ন এবং মূল্যায়ন $১০.২ বিলিয়ন পর্যন্ত। পারমাণবিক শক্তির চাহিদা ডেটা সেন্টার দ্বারা উষ্ণ হয়ে উঠছে, তবে সেক্টরটি অমিল: X-energy স্থানান্তরের মূল্যে নিচে ট্রেড করে, এবং Standard Nuclear প্রথম দিনের মধ্যেই কমে গেছে। Oura মাসের শেষের আগে $১৬ বিলিয়নেরও বেশি মূল্যায়নে তালিকা দেওয়ার পরিকল্পনা করছে। প্রযুক্তির জন্য বাজারের প্রতিক্রিয়া ফেডের ওপর সীমিত ছিল: ডাউ ১.২% হারিয়েছে, Nasdaq প্রায় অপরিবর্তিত। পরবর্তী অঙ্গীকার — জাপানের ব্যাংকের সিদ্ধান্ত।

রাশিয়া এবং সিএনজি: একক লেনদেনের বাজার

বিভিন্ন মূল্যায়নে, ২০২৬ সালের প্রথম Halbjahরে রাশিয়ার ভেঞ্চার বাজার প্রায় অর্ধেকে কমে গেছে, এবং সক্রিয় বিনিয়োগকারীর সংখ্যা ৫০ থেকে ৩৩-এ নেমে এসেছে; একটি পদ্ধতি মূল্যায়নের মাত্র $২৯.৩ মিলিয়ন। সিএনজি তে ৯২% বিনিয়োগ উজবেকিস্তানের মার্কেটপ্লেস Uzum-এর $১৩১.৫ মিলিয়ন রাউন্ড দিয়ে সম্পন্ন হয়েছে, উজবেকিস্তানের উপর ৫৮টির মধ্যে ৪৪টি লেনদেন। মূলধন প্রমাণিত রেভিনিউ সহ পরিপক্ক কোম্পানিতে কেন্দ্রিত হচ্ছে।

এটি ভেঞ্চার ইনভেস্টর এবং ফান্ডগুলির জন্য কী বোঝায়

1. ডিসকাউন্ট হার বেড়েছে, শীর্ষস্থানীয়দের মূল্যায়নও বেড়েছে। AI-এর এলিট এবং অন্যান্য বাজারের মধ্যে ব্যবধান বাড়বে; AI-এর বাইরে পরে অবস্থায় গুণকগুলি পুনর্বিবেচনার প্রয়োজন।
2. মূল্যায়নের গতি নিজেই একটি ঝুঁকি। পাঁচ মাসের মধ্যে তিনগুণ বৃদ্ধি রেভিনিউ ধরে রাখা যাচাই করতে হবে, শুধুমাত্র বৃদ্ধি অনুযায়ী নয়।
3. প্রোডাক্ট বিহীন টিমের প্রতি বাজি পোর্টফোলিও যুক্তি অনুযায়ী এবং ফান্ডের সীমিত অংশের সাথে বোঝা যায়।
4. ভূগোল আর্বিট্রেজ দেয়। ইউরোপের ডিসকাউন্ট এবং ভারতীয় প্রাথমিক রাউন্ডগুলিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের উষ্ণ সেগমেন্টের তুলনায় আরও আকর্ষণীয় মনে হচ্ছে।
5. লিকুইডিটি শরৎকাল নির্ধারণ করবে। Holtec এবং Oura-এর উদ্বোধন দেখাবে, জনসাধারণের বাজার কি ৫% এর উপরে আয় নিয়ে নতুন রিলিজ গ্রহণ করতে প্রস্তুত।

ভেঞ্চার বাজার সেপ্টেম্বরের শেষ দশকে রেকর্ডকৃত বেসরকারি মূল্যায়ন এবং গত তিন বছরে সবচেয়ে ব্যয়বহুল অর্থের মূল্য নিয়ে প্রবেশ করছে। তারা বিজয়ী হচ্ছে যারা বিনিয়োগকারীদের সামনে সম্ভাবনাই নয়, বরং অর্থনীতি প্রমাণিত করতে পারে।