তেল বাজার: ব্রেন্ট $84-এর উপরে হরমুজ পremium-এর মধ্যে
তেল দরের উদ্ধৃতি সপ্তাহটি বৃদ্ধির সাথে শুরু করছে। অক্টোবরের জন্য ব্রেন্টের ফিউচারস প্রায় 1% বৃদ্ধি পেয়ে প্রতি ব্যারেলে $84.4 আশAroundtrade করছে, সেপ্টেম্বরে WTI-এর চুক্তিগুলি প্রায় $78.8 এ রয়েছে। মান সূচকগুলির মধ্যে স্প্রেড এখনও প্রশস্ত রয়েছে: মধ্যপ্রাচ্যের ঝুঁকিগুলি ব্রেন্টের সাথে যুক্ত ব্যারেলগুলির উপর আরও চাপ দিচ্ছে, যা মার্কিন উৎপাদনের তুলনায়। গত 52 সপ্তাহে ব্রেন্টের দরের ওঠানামার পরিসীমা হল $58.7 থেকে $126.4— এটি স্পষ্টভাবে দেখায় যে, গত এক বছরে তেল বাজার কতোটা তীব্রভাবে ভৌগোলিক পremium-কে মূল্যায়ন করেছে।
বর্তমান সপ্তাহের দাম নির্ধারণের প্রধান কারণগুলি:
- হরমুজ ফ্যাক্টর: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে চলমান সংঘাত বাজারকে উদ্বিগ্ন রাখছে— হরমুজ প্রণালী, যা বিশ্বজুড়ে তেল ও এলএনজি সরবরাহের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, এখনও সীমিত এবং বিপজ্জনক রয়েছে।
- জাহাজ চলাচলে হামলা: প্রণালী এলাকায় জাহাজগুলির উপর হামলার খবর ও লোহিত সাগরে হূতিদের চলমান কার্যক্রম ফ্রেট এবং বীমায় ঝুঁকির জন্য পremium সমর্থন করছে।
- ভাণ্ডার এবং চাহিদা: গ্লোবাল কমার্শিয়াল তেল ভাণ্ডার কয়েক মাসের মধ্যপ্রাচ্যের রপ্তানি ব্যাধির কারণে শূন্য, যা দুর্বল ম্যাক্রো ডেটার মাঝেও দাম কমানোর সম্ভাবনাকে সীমিত করছে।
ওপেক+: স্বেচ্ছাসেবী কাটছাঁট প্রত্যাবর্তন সম্পন্ন
২ আগস্টের বৈঠকে সাতটি দেশ— সৌদি আরব, রাশিয়া, ইরাক, কুয়েত, কাজাখস্তান, আলজেরিয়া এবং ওমান— সেপ্টেম্বর থেকে দৈনিক ১৮৮,০০০ ব্যারেল কোটার বৃদ্ধি করার বিষয়ে সম্মত হয়েছে। এটি ছয় তম পর্যায়ে বৃদ্ধি, যা ২০২৩ সালে কার্যকর ১.৬৫ মিলিয়ন ব্যারেল/দিন স্বেচ্ছাসেবী কাটছাঁটের বাজারে ফিরিয়ে দেওয়ার প্রক্রিয়াকে সম্পন্ন করছে। তবে ২০২২ সাল থেকে কার্যকর আলাদা একটি সীমাবদ্ধতা প্রায় ২ মিলিয়ন ব্যারেল/দিন পর্যন্ত বজায় থাকবে ২০২৬ সালের শেষ পর্যন্ত।
টেক বাজারের অংশীদারদের জন্য তিনটি বিষয় অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ:
- কোটার বৃদ্ধির অনেকটা প্রতীকী চরিত্র রয়েছে: শক্তি অবকাঠামোতে হামলার এবং লজিস্টিক সীমাবদ্ধতার কারণে কয়েকটি দেশের প্রকৃত উৎপাদন অনুমোদিত স্তরের থেকে পিছিয়ে রয়েছে।
- বিশ্লেষকরা বছরের শেষ পর্যন্ত কোটার পরিবর্তনে বিরতি অপেক্ষা করছেন— পরবর্তী বৈঠক ৬ সেপ্টেম্বর নির্ধারিত এবং মনোযোগ ২০২৭ সালের জন্য উৎপাদনের মৌলিক স্তরের পুনর্বিবেচনায় সরে যাচ্ছে, যেখানে ইরাক ইতোমধ্যে তার নিজের শেয়ার বাড়ানোর চেষ্টা করছে।
- মধ্যপ্রাচ্যে সম্ভাব্য নিরপেক্ষতা দ্রুত বাজারে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ জিনিস ফিরিয়ে আনতে পারে, যা অতিরিক্ত সরবরাহের দিকে ভারসাম্য সরিয়ে দেয় — এই কৌশলটি সমস্ত বড় বিনিয়োগ হাউসের মডেলে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে।
ভূরাজনৈতিক: হরমুজ প্রণালীর আলোচনা — সংকেত বিভ্রীত
প্রণালী সংক্রান্ত কূটনৈতিক কৌতূহল জ্বালানি বাজারের উদ্বায়ীতার প্রধান চালক। মার্কিন প্রশাসন বলছে, জাহাজ চলাচলের পুনরুদ্ধারের জন্য একটি চুক্তি কাছাকাছি, কাতারি মধ্যস্থতাকারী একটি সমঝোতার প্রস্তুতির কথা বলছেন। তবে ইরানের পররাষ্ট্রমন্ত্রী জানিয়েছেন যে, এ মুহূর্তে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সঙ্গে সরাসরি আলোচনা হচ্ছে না, এবং তেহরানের প্রকাশিত ট্রানজিটের শর্তগুলির প্রকল্প বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে কঠোর হয়েছে: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইসরাইলের জাহাজগুলি প্রবেশ নিষিদ্ধ, "শত্রুতাপূর্ণ" রাষ্ট্রগুলির জন্য সীমাবদ্ধতা এবং লঙ্ঘনকারীদের জন্য জরিমানা। পক্ষগুলো তাদের মধ্য দিয়ে ব্যাপারটি সমঝোতার খুব দূরে, নিষেধাজ্ঞা এবং সামরিক চাপ বজায় থাকছে, এবং পরামর্শে নতুন খবর তেল এবং গ্যাসের উদ্ধৃতিতে একনজরে প্রতিফলিত হয়।
গ্যাস বাজার: ইউরোপ শীতকালে সর্বনিম্ন সরবরাহ নিয়ে প্রবেশ করছে
ইউরোপীয় প্রাকৃতিক গ্যাসের বাজার গত কয়েক বছরের মধ্যে সবচেয়ে চাপযুক্ত গ্রীষ্মকাল অতিক্রম করছে। TTF হাবের উদ্ধৃতি €52–57 প্রতি মেগাওয়াট-ঘণ্টায় উঠানামা করছে— বছরের শুরুতে স্তরের প্রায় দ্বিগুণ। ইউরোপীয় ইউনিয়নের ভূগর্ভস্থ গ্যাস মজুদ প্রায় 58% পূর্ণ— এটি গত দুই দশকের মধ্যে আগস্টের জন্য সর্বনিম্ন পরিমাণ, যেখানে পাঁচ বছরের মান 70% এর উপর।
- সংশোধিত লক্ষ্য নির্দেশক: ১ নভেম্বরের জন্য আবশ্যক পিএইচজি পূরণের স্তরকে 90% থেকে 80% এ কমানো হয়েছে, তবে এটি অর্জনের জন্যও মৌসুমের শেষে দ্রুত গ্যাস বৃদ্ধির প্রয়োজন।
- এলএনজি ঘাটতি: হরমুজ প্রণালীতে কাতার থেকে তরল প্রাকৃতিক গ্যাসের রপ্তানি বিলম্বিত হচ্ছে এবং ইউরোপে এলএনজির আমদানি অনেক বছরের গড় থেকে পেছনে রয়েছে।
- এশিয়ার সাথে প্রতিযোগিতা: এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরের মধ্যে গরম গ্রীষ্ম এলএনজির ফ্রি শিপমেন্টের জন্য প্রতিযোগিতা বাড়ায়, যা বিশ্বব্যাপী গ্যাসের দামকে সমর্থন করে।
- আবহাওয়ার ফ্যাক্টর: কেন্দ্রীয় এবং দক্ষিণ ইউরোপে অস্বাভাবিক গরম বিদ্যুৎ খরচ বাড়ায় এবং মজুদ সঞ্চয়ের সময় বিলম্বিত করে।
হরমুজ প্রণালী খোলার সম্ভাবনা দ্রুত গ্যাস বাজারকে ঠান্ডা করতে পারে— সেজন্য TTF উদ্ধৃতি গত সপ্তাহে আলোচনা সম্পর্কে খবরের প্রতি দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখাতে থাকে, তিন সপ্তাহের সর্বনিম্ন ৫ যায় এবং আবার ফিরে আসে।
বিদ্যুৎ এবং পুনর্নবায়নযোগ্য শক্তি: আটলান্টিক উভয় পার্দে সৌর উৎপাদনের রেকর্ড
গ্লোবাল শক্তি রূপান্তর রাজনৈতিক অস্থিরতার সত্ত্বেও গতি অর্জন করছে। ২০২৫ সালের মধ্যে, পুনর্নবায়নযোগ্য শক্তির উৎস সর্বশেষ একশত বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো বিশ্ব শক্তি ভারসাম্যে কয়লাকে হারিয়ে এক তৃতীয়াংশেরও বেশি বিদ্যুৎ উৎপাদনের জন্য দায়ী। এটি ২০২৬ সালে জোরদার হচ্ছে:
- জুন মাসে সৌর উৎপাদন প্রথমবারের মতো ইউরোপে বিদ্যুতের প্রায় এক চতুর্থাংশ পূরণ করেছে;
- জার্মানিতে প্রথমার্ধে পুনর্নবায়নযোগ্য শক্তির অবদান প্রায় 62% পৌঁছেছে — ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ;
- ক্যালিফোর্নিয়া এবং টেক্সাসের শক্তি ব্যবস্থাগুলি গ্রীষ্মকালীন সৌর উৎপাদন এবং শিল্প সঞ্চালকের রেকর্ড একাধিকবার আপডেট করেছে;
- চীন বিশ্বব্যাপী সৌর ক্ষমতার অর্ধেকেরও বেশি সরবরাহ করে বিশ্ব নেতৃস্থানীয় অবস্থান ধরে রেখেছে।
একই সাথে, ডেটা সেন্টার এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা শিল্পের শক্তি ব্যবহারের দ্রুত বৃদ্ধির ফলে বিদ্যুৎ চাহিদায় একটি কাঠামোগত ফ্যাক্টর হয়ে উঠেছে, যা পুনর্নবায়নযোগ্য শক্তি এবং স্টোরেজের পাশাপাশি গ্যাস ও পরমাণু উৎপাদনে বিনিয়োগকে সমর্থন করছে।
কয়লা: এশীয় গরম এবং সরবরাহের বিঘ্ন দামকে বার্ষিক সর্বোচ্চের পাশে রাখে
শক্তি কয়লার বাজার শক্তিশালী রয়েছে। নিউক্যাসলের ফিউচারস $127–130 প্রতি টনে ট্রেড করছে — বছরকে তুলনায় প্রায় 16% বেশি। দামকে সমর্থন দিচ্ছে চীনে তাপমাত্রা বেড়ে যাওয়া, যা কয়লা ভিত্তিক বিদ্যুৎ উৎপাদনে চাপ বৃদ্ধি করেছে, কালিমান্তানের নদীর তলদেশের শিপিংতে বাধাও হয়েছে, এবং নিরাপত্তার কঠোর পরীক্ষার কারণে চীনেও উৎপাদন সীমিত হয়েছে। রোগির আরেকটি কারণ হল ভারত: দেশে জুলাই মাসে কয়লা উৎপাদন বছরে ৭% এর বেশি বেড়েছে, যা আমদানির প্রয়োজনীয়তা কমিয়ে দেয়। সামগ্রিকভাবে, কয়লা এশিয়ার শক্তি ভারসাম্যে মূল ভূমিকা রাখতে থাকে, যা অপরিমেয় চাহিদার সময় শক্তি সিস্টেমগুলোকে সঠিকভাবে সমর্থন করে।
রাশিয়ার তেল পণ্য বাজার: সংকটের তীব্র পর্যায় চলে গেছে
রাশিয়ার অভ্যন্তরীণ জ্বালানির বাজার ধীরে ধীরে গত কয়েক বছরের সবচেয়ে খারাপ সংকট থেকে বেরিয়ে আসছে, যা ড্রোন দ্বারা তেল শোধনাগারগুলিতে হামলা এবং পেট্রোলিয়াম এবং ডিজেল উৎপাদনে পতনের কারণে হয়েছিল। মন্ত্রণালয় অনুযায়ী, পরিস্থিতি স্থিতিশীল হয়েছে: অঞ্চলগুলো একে একে পেট্রোলিয়াম স্টেশনে জ্বালানির বিতরণের সীমা বাতিল করছে, এবং দীর্ঘ পথগুলি হ্রাস পাচ্ছে। স্থিতিশীলতার পক্ষে সহায়ক হচ্ছে:
- পেট্রোলিয়াম এবং ডিজেল তেলের রপ্তানির উপর সম্পূর্ণ নিষেধাজ্ঞা, যা সম্পদ দেশেই ধরে রাখছে;
- বেলারুশ থেকে গাড়ির পেট্রোলিয়ামের রেকর্ড পরিমাণ আগমন এবং অতিরিক্ত বিদেশী সরবরাহের পরিকল্পনা;
- ক্ষতিগ্রস্ত তেল শোধন ক্ষমতাগুলির দ্রুত পুনরুদ্ধার;
- সরকারের কর্তৃপক্ষ জ্বালানির বিতরণ এবং শেয়ার বাজারে কঠোর নজরদারি করছে।
সভ্যতার বিপরীত দিক— জ্বালানি পণ্যের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি, যা ইতিমধ্যেই পরিবহন খরচ এবং সার্বিক মুদ্রাস্ফীতিতে প্রভাব ফেলছে। বাজারের ভারসাম্য পূর্ণভাবে পুনরুদ্ধার করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে শোধনাগারের মেরামত সম্পন্ন হওয়ার এবং উচ্চ চাহিদার সময়ের অবসর শেষ হওয়ার সঙ্গে।
সপ্তাহের ক্যালেন্ডার: বিনিয়োকারীদের জন্য লক্ষ্য করার বিষয়সমূহ
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র-ইরান আলোচনার ট্র্যাক: হরমুজ প্রণালীর খোলার পরামর্শ নিয়ে কোনো ঘোষণা — তেল, গ্যাস এবং ফ্রেইটের গতির জন্য প্রধান ট্রিগার।
- আইইএ এবং ওপেকের প্রতিবেদন: আগস্টের পর্যালোচনাগুলি দ্বিতীয়ার্ধে তেল বাজারের চাহিদা এবং অফারের ভারসাম্য স্পষ্ট করবে।
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভাণ্ডারের তথ্য: EIA-এরweekly পরিসংখ্যান গাড়ির মৌসুমে আমেরিকান ব্যবহারের স্থিতিশীলতা দেখাবে।
- ইউরোপের পিএইচজি-তে গ্যাস পূরণের হার: সময়সূচির থেকে পিছিয়ে থাকা TTF-এর উদ্ধিত্রে শীতকালীন পpremium বৃদ্ধিকে বৃদ্ধি করবে।
উপসংহার: টেক বাজার সমাধানের প্রত্যাশায়
জ্বালানি বাজার দুটি চিত্রের মধ্যে ভারসাম্য তৈরি করছে। হরমুজ প্রণালী নিয়ে আলোচনার সফলতা মধ্যপ্রাচ্যের তেল এবং কাতারের এলএনজি সহ বাজারে মিলিয়ন ব্যারেল সরিয়ে আনতে পারে, যা তেল এবং গ্যাসের দামকে সমন্বয় করবে। সংঘাতের দীর্ঘমেয়াদী টানাপড়েন বিপরীতভাবে উচ্চ ঝুঁকির পremium সংরক্ষণ করে, ইউরোপকে তাপ মৌসুমের জন্য প্রস্তুতির প্রস্তুতিতে কঠোরতা দেয়। স্বেচ্ছাসেবী কাটছাঁট ফেরানোর মাধ্যমে ওপেক+ অপেক্ষমাণ অবস্থান নিচ্ছে, এবং কাঠামোগত প্রবণতা — পুনর্নবায়নীয় শক্তির রেকর্ড, ডেটা সেন্টারের চাহিদা বৃদ্ধি এবং এশিয়ার কয়লার স্থিতিস্থাপকতা— বিশ্ব জুড়ে শক্তি কাঠামোকে নতুন করে গড়ে তুলতে চলেছে। বিনিয়োগকারী এবং টেক বাজারের অংশীদারদের জন্য আগামী সপ্তাহগুলি দ্রুত দরের পরিবর্তনের প্রস্তুতির জন্য একটি পরীক্ষা হবে।
