ভেঞ্চার বিনিয়োগ এবং স্টার্টআপ ২৫ জুলাই ২০২৬: রেকর্ড $510 বিলিয়ন, AI অবকাঠামো, সাইবার নিরাপত্তা এবং রোবোটিক্সের চুক্তি, IPO এবং এক্সিট

স্টার্টআপ এবং ভেঞ্চার বিনিয়োগের সর্বশেষ খবর ২৫ জুলাই ২০২৬: প্রথমার্ধের রেকর্ড, AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং সাইবার সিকিউরিটিতে সাপ্তাহিক বিজনেস ডিল, মেগা ফান্ড, IPO উইন্ডো এবং ভেঞ্চার ইনভেস্টরের জন্য প্রধান ঝুঁকি

২০২৬ সালের জুলাই এর শেষ দিকে ভেঞ্চার মার্কেট একটি অবস্থায় এসেছে যা একটি শব্দ দিয়ে বর্ণনা করা কঠিন। আনুষ্ঠানিকভাবে এটি শিল্পের ইতিহাসে সবচেয়ে ভালো বছর: বৈশ্বিক ভেঞ্চার বিনিয়োগ প্রথমার্ধে রেকর্ড $৫১০ বিলিয়ন পৌঁছেছে, যা ২০২৫ সালের মোট $৪৪০ বিলিয়ন এবং ২০২১ সালের দ্বিতীয়ার্ধের আগের সর্বোচ্চকে ছাড়িয়ে গেছে। তবে বাস্তবে মার্কেট উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত হয়েছে: মূলধন একটি সীমিত সংখ্যক কোম্পানি, ধাপ এবং খাতে কেন্দ্রীভূত হয়েছে, এবং ডিলের সংখ্যা চেকের পরিমাণের তুলনায় অনেক ধীর গতিতে বৃদ্ধি পাচ্ছে। ভেঞ্চার ইনভেস্টর এবং ফান্ডগুলোর জন্য এর মানে হল যে সম্পদ শ্রেণীর প্রকৃতি পরিবর্তিত হচ্ছে — বৈচিত্র্যপূর্ণ পোর্টফোলিও ভিন্নতর থেকে পরিকল্পিত স্থিতির দিকে রূপান্তরিত হচ্ছে যা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অবকাঠামোর উপর কেন্দ্রীভূত হচ্ছে।

২৫ জুলাই ২০২৬ সকালে প্রধান তথ্য

• অর্ধবর্ষের রেকর্ড। ২০২৬ সালের H1 তে $৫১০ বিলিয়ন গ্লোবাল ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্ট: I কোয়ার্টারে $৩০৫ বিলিয়ন এবং II কোয়ার্টারে $২০৫ বিলিয়ন ৫,০০০ এর বেশি অর্থায়িত স্টার্টআপের সাথে।
• অত্যন্ত কেন্দ্রীভূততা। OpenAI এবং Anthropic মিলিয়ে $২১৭ বিলিয়ন আকর্ষণ করেছে — অর্ধবার্ষিক বৈশ্বিক ভেঞ্চার ক্যাপিটালের ৪৩%।
• AI এর আধিপত্য। II কোয়ার্টারে বৈশ্বিক ভেঞ্চার ক্যাপিটালের ৭০% AI স্টার্টআপগুলিতে গেছে, যা গত বছর প্রায় ৫০% ছিল।
• এক্সিটের ফেরত। II কোয়ার্টারে ৩২টি কোম্পানি $১ বিলিয়নের বেশি মূল্যায়ন নিয়ে IPO এ প্রবেশ করেছিল, ২৪ টি M&A ডিল $১ বিলিয়ন এবং তার উপরে সম্পন্ন হয়েছে, মোট $১১৩ বিলিয়ন — ইতিহাসের সর্বোচ্চ।
• মেগা ফান্ডগুলি LP ক্যাপিটাল নেয়। ১৬টি বৃহত্তম ফান্ড $৭২.৪ বিলিয়ন এর ৭০% এর কাছাকাছি তহবিল সংগ্রহ করেছে যা ভেঞ্চার ইন্ডাস্ট্রিতে প্রথমার্ধে সংগ্রহ করা হয়েছে।
• সাপ্তাহিক ডিল। Etched ($৩০০ মিলিয়ন), Humanoid ($১৫২ মিলিয়ন), Glow ($১৮০ মিলিয়ন), Cathedral ($১৬০ মিলিয়ন), CuspAI ($৪৫০ মিলিয়ন) — AI সিলিকন, ফিজিক্যাল AI, সাইবার সিকিউরিটি এবং প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি।

প্রথমার্ধের রেকর্ড: ভেঞ্চার মার্কেটের নতুন গণিত

Crunchbase এবং PitchBook-NVCA এর ডেটা একভাবেই পলিগ্রন্থিত করে একই ঘটনা বর্ণনা করে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ২০২৬ সালের H1 এ ভেঞ্চার বিনিয়োগ $৪১২.৭ বিলিয়ন — ২০২৫ সালের চেয়ে প্রায় ৩০% বেশি, যার মধ্যে $৩৫৫.৯ বিলিয়ন অর্থাৎ ৮৬% AI সম্পর্কিত কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করা হয়েছে। ৮১% এরও বেশি মার্কিন ভেঞ্চার টাকা $১০০ মিলিয়নের বেশি আকারের রাউন্ডে বিনিয়োগ করা হয়েছে।

ব্যবস্থাপকদের জন্য একটি মূল উপসংহার: রেকর্ড পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ সংখ্যা বাড়ানোর মাধ্যমে নয়, বরং চেকের আকার বৃদ্ধি পাওয়ার মাধ্যমে নিশ্চিত করা হয়েছে। ডিলের সংখ্যা প্রায় অপরিবর্তিত রয়ে গেছে। বছরের শুরুতে সিরিজ D+ পর্যায়ের AI কোম্পানির জন্য গড় pre-money মূল্যায়ন $৪.৭ বিলিয়ন পৌঁছেছে — তুলনীয় অফ-এআই প্রকল্পগুলির চার গুণেরও বেশি, এবং মধ্যমীয় পরবর্তী পর্যায়ের রাউন্ড $১৯০ মিলিয়নের কাছে পৌঁছেছে। II কোয়ার্টারে পরবর্তী পর্যায়ের অর্থায়ন বার্ষিক ভিত্তিতে ১৪১% বেড়েছে: মূলধন ইতিমধ্যে প্রমাণিত নেতাদের প্রতি অগ্রাধিকার দিয়ে নতুন শ্রেণির প্রতি নয়।

ক্যাপিটালের কেন্দ্রীভূত হওয়া: দুই কোম্পানির বাজার

২০২৬ সালের প্রধান কাঠামোগত বৈশিষ্ট্য হল অপ্রসংসিত কেন্দ্রীভূততা। Anthropic II কোয়ার্টারে $৬৫ বিলিয়ন সংগ্রহ করার পরে SpaceX কে ছাড়িয়ে গেছে এবং বিশ্বের সবচেয়ে দামী ব্যক্তিগত কোম্পানি হয়ে উঠেছে, প্রায় $১ ট্রিলিয়ন মূল্যায়নের দিকে এগিয়ে। মার্চে OpenAI একটি $৮৫২ বিলিয়ন মূল্যায়নের অধীনে রাউন্ড বন্ধ করেছে। I কোয়ার্টারে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পাঁচটি বৃহত্তম ডিল — OpenAI, Anthropic, xAI, Waymo এবং Databricks — দেশের মোট ভেঞ্চার বিনিয়োগের প্রায় ৭৩% সরবরাহ করেছে।

LP এর জন্য এটি একটি স্পষ্ট সমস্যা তৈরি করে: ফান্ডের স্তরে বৈচিত্র্য আর এক্সপোজার স্তরে বৈচিত্র্য নিশ্চিত করছে না। যদি অর্ধবার্ষিক বৈশ্বিক মূল্যের ৪৩% দুটি ক্যাপ টেবিলে থাকে, তবে পোর্টফোলিওগুলির মধ্যে সংযোগ বৃদ্ধি পায়। এখান থেকে — "কো-ইনভেস্টমেন্ট" অধিকার, সেকেন্ডারি ডিল এবং "গরম" নামগুলোর অ্যাক্সেসের জন্য কাঠামোর দাবির দ্রুত বৃদ্ধি।

সাপ্তাহিক ডিল: AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার, সাইবার সিকিউরিটি, ফিজিক্যাল AI

গত সপ্তাহের সর্বশেষ ব্যবসায়িক দিনগুলো মার্কেটের শিল্প অগ্রাধিকারগুলি নিশ্চিত করেছে:

1. Etched — $৩০০ মিলিয়ন, সিরিজ সি। ইনফারেন্সের জন্য বিশেষায়িত চিপ তৈরিকারক; বিনিয়োগকারীদের মধ্যে Sequoia, Andreessen Horowitz, Jane Street এবং SK hynix রয়েছে। মডেলের আউটপুট অর্থনীতিতে বাজি ধরছে, সাধারণ নমনীয়তার পরিবর্তে।
2. CuspAI — $৪৫০ মিলিয়ন, সিরিজ বি। নতুন উপকরণ আবিষ্কার করার জন্য AI ভিত্তিক ব্রিটিশ কোম্পানি, Kleiner Perkins, NEA, Bezos Expeditions, AMD Ventures এবং যুক্তরাজ্যের সরকারি মূলধন অংশগ্রহণ করছে।
3. Humanoid — $১৫২ মিলিয়ন, সিরিজ A $১.৩৫ বিলিয়ন মূল্যায়নের অধীনে। লন্ডনের মানবসদৃশ রোবট তৈরিকারক, ইউরোপে প্রথম পেশাদার "ইউনিকর্ন" এই সেগমেন্টে; সাদৃশ্যে Bosch এবং Schaeffler অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
4. Glow — $১৮০ মিলিয়ন, সিরিজ A। সাইবার সিকিউরিটি, প্যালো আল্টো; Sequoia, Cyberstarts, Greenoaks, Index Ventures, Redpoint।
5. Cathedral — $১৬০ মিলিয়ন $১.৪ বিলিয়ন মূল্যায়নের অধীনে। সামরিক সাইবার অ্যাপ্লিকেশন AI; রাউন্ডের নেতৃত্বে a16z এবং Sequoia।
6. Neo — $১০০ মিলিয়ন। SentinelOne এর প্রাক্তন নির্বাহীদের দলে প্রবেশ; কর্পোরেট পরিসরে এজেন্ট সিস্টেমের সুরক্ষা।
7. Wonder — $৬৫০ মিলিয়ন, সিরিজ D। ফুডটেক এবং রোবোটিক্স, নিউ ইয়র্ক; পাবলিক ম্যানেজারদের অংশগ্রহণ, যেমন ARK Invest, বাজারে আইপিও রিলিজ প্রস্তুতির জন্য।

এই রাউন্ডকে একত্রিত করে যা

মূলধন "নিয়ন্ত্রণ স্তর" AI এ চলে যাচ্ছে — সিলিকন, কম্পিউটারের ক্ষমতা, এজেন্ট সিস্টেমের নিরাপত্তা এবং শিল্প অটোমেশন, — উপস্থাপনা নয়। এক্ষেত্রে জুলাই মাসের শুরুতে একই লজিক প্রমাণিত হয়েছিল Together AI ($৮০০ মিলিয়ন মূল্যায়নের অধীনে $৮.৩ বিলিয়ন), SambaNovaর প্রথম সিরিজ F বন্ধক $১ বিলিয়ন, Proxima Fusion (€৪১১ মিলিয়ন) এবং Quantum Systems ($১.২ বিলিয়ন) Blackstone এবং Airbus এর অংশীদারিত্বের সাথে।

ফান্ড রেজিং: মেগা ফান্ড বনাম ইমার্জিং ম্যানেজার

LP মার্কেট কঠোর অবস্থায় রয়েছে। ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে যুক্তরাষ্ট্রে ভেঞ্চার ইন্ডাস্ট্রিতে আকৃষ্ট $৭২.৪ বিলিয়নের প্রায় ৭০% ১৬টি মেগা ফান্ড দ্বারা চাহিদা বেড়েছে। I কোয়ার্টারে পাঁচটি পরিচালকেরা মোট মূলধনের ৭৩.১% একসঙ্গে পেয়েছেন। প্রতিষ্ঠান এবং বিনিয়োগের নিকটতা অভ্যন্তরীণ ফান্ড খণ্ডিত হয়েছে, তাই টাকা সেই ব্র্যান্ডগুলিতে চলে যাচ্ছে যা ডিলের দিকে প্রবেশের প্রমাণ করেছে। নতুন পরিচালকদের জন্য এটি সংকীর্ণ শিল্প পারদর্শিতা বা সহ-অর্থায়নের শর্তের আক্রমণাত্মক প্রস্তাবের প্রয়োজন বোঝায়।

এক্সিটস: IPO উইন্ডো খোলা, তবে নির্বাচনীভাবে

২০২১ সালের পর প্রথমবারের মতো এক্সিট মার্কেট অর্থায়ন মার্কেটের সমান্তরাল হয়েছে। SpaceX এর পাবলিক লিস্টিং ইতিহাসের বৃহত্তম IPO হয়ে উঠেছে, যা $৭৫ বিলিয়ন আকৃষ্ট করেছে, এবং IPO দিনে শেয়ার প্রায় ১৯% উর্ধ্বমুখী হয়েছিল; পরে Cerebras Systems এবং Quantinuum স্থান পেয়েছে। Nasdaq প্রথমার্ধে নতুন লিস্টিং থেকে আবেদন করে $১২৯.৩ বিলিয়ন অর্জন করেছে, প্রথম দিনের বাণিজ্যে প্রযুক্তিগত শেয়ারের গড় লাভ ৪৪.৫%।

তবে পরিসংখ্যান নির্বাচনীভাবে প্রতিফলিত হয়: ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে ১৯২টি মার্কিন IPO এর মধ্যে ১১৮টি SPAC এবং মাত্র ৭৪টি প্রচলিত রেজিস্ট্রেশন, যা গত বছরের তুলনায় কম। প্রযুক্তির IPO পাইপলাইনের সম্মিলিত মূল্যায়ন ২২ জুলাই $২.১ ট্রিলিয়ন পৌঁছায়। অপেক্ষমাণ তালিকায় রয়েছে Anthropic (গোপন গুরুত্বপূর্ণ আবেদন জুনে দেওয়া হয়েছে, বরাদ্দের প্রত্যাশা শরতে), Lambda, Plaid এবং বিভিন্ন ফিনটেক কোম্পানি। পাশাপাশি, কৌশলগত M&A জীবিত হচ্ছে: SpaceX Cursor কে সম্পূর্ণ শেয়ারহাতে $৬০ বিলিয়ন থেকে অধিগ্রহণ করেছে।

জিওগ্রাফি: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কেন্দ্রবিন্দু, ইউরোপ ফিরে আসছে

• মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র। প্রায় ৮৮% বৈশ্বিক AI মূলধন আমেরিকান কোম্পানিতে কেন্দ্রীভূত হয়েছে, তবে দ্বিতীয় কোয়ার্টারের মোট পরিমাণ ৮৩% থেকে ৬৬-৬৭% তে কমেছে।
• ইউরোপ। চার বছরের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী ভেঞ্চার কোয়ার্টার, যুক্তরাজ্যের শক্তিশালী অবস্থান, M&A তে স্থিতিশীল কার্যক্রম; গভীর প্রযুক্তি এবং প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি — প্রধান আকর্ষণীয় পয়েন্ট।
• এশিয়া। চীনে বড় বড় রাউন্ড (বিশেষ করে, Kling AI জন্য প্রায় $৩ বিলিয়ন, যার মূলধন $১৮ বিলিয়ন), সিঙ্গাপুরের উত্থান রোবটিক্স এবং ফিজিক্যাল AI এর জন্য ডেটা কেন্দ্র হিসেবে।
• মধ্য প্রাচ্য। দেশের সুপ্ত ও কোলাহলপূর্ণ মূলধন বৈশ্বিক AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারের ডিলগুলিতে লিড-ইনভেস্টর হিসাবে বাড়ছে।

রাশিয়া এবং সিএনজির স্থানীয় প্রতিক্রিয়া

রুশ ভেঞ্চার ইকোসিস্টেম তার নিজস্ব নীতির মধ্যে বিকাশ করছে: প্রধানত কর্পোরেট ফান্ড, আঞ্চলিক সমর্থন কর্মসূচী এবং বিজনেস অ্যাঞ্জেলসের সিন্ডিকেট দ্বারা গঠিত ডিলের সংখ্যা, এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রবেশাধিকার টুলগুলোর মধ্যে ভেঞ্চার ZPIF, ক্রাউড ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যাটফর্ম এবং ডিজিটাল ফাইন্যান্সিয়াল সম্পদ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। শিল্প প্ল্যাটফর্মগুলি — রাশিয়ান ভেঞ্চার ফোরাম থেকে শুরু করে আঞ্চলিক বিনিয়োগ ইন্টেনসিভ — ডিল প্রবাহের মূল চ্যানেল। পাশাপাশি, বৈশ্বিক বিষয়বস্তু স্থানীয়ভাবে ট্রান্সলেট করা হয় একই প্রশ্নের মাধ্যমে: এআই এর মান সৃষ্টির চেইনে স্থানীয় দলগুলোর জন্য কীভাবে একটি সুরক্ষিত সুযোগ রয়েছে।

ঝুঁকি: বিনিয়োগকারীদের উদ্বিগ্ন হওয়া উচিত কি

1. কেন্দ্রীভূত ঝুঁকি। ফুলের ভিনট্যাজের সুযোগের ভাগ্যের উপর নির্ভর করে কয়েকটি ক্যাপ টেবিল।
2. মূল্যায়ন এবং রাজস্বের মধ্যে ফাঁক। AI কোম্পানিগুলির তুলনামূলক সম্পদের তুলনায় চারগুণ প্রিমিয়াম দিচ্ছে মূল পর্যায়ে।
3. হাইপারস্কেলারদের ক্যাপেক্সের উপর নির্ভরশীলতা। ২০২৬ সালে প্রায় $৭০০ বিলিয়ন মূলধনের খরচের পূর্বাভাস — চাহিদার ভিত্তি, তবে এটি সংবেদনশীলতা যুক্ত।
4. মাঝারি স্তরের অর্থায়নের অভাব। সিরিজ A এবং মেগা চেকের মধ্যবর্তী রাউন্ডগুলি অর্থায়নের জন্য সবচেয়ে কঠিন।
5. এক্সিটের মান। প্রথম দিনের বাণিজ্যে উচ্চ বৃদ্ধি ডেবিউর পর স্থায়ী লাভের নিশ্চয়তা দেয় না।

ভেঞ্চার ইনভেস্টর এবং ফান্ডের জন্য উপসংহার

২০২৬ সালের জুলাইয়ের শেষের মার্কেট নিশ্চিতকরণের খোঁজ করে এবং বিভাজনকে শাস্তি দেয়। মূলধন আছে, কিন্তু এটি নির্দিষ্ট: AI অবকাঠামো, এজেন্ট সিস্টেমের নিরাপত্তা, প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি, ফিজিক্যাল AI এবং ডেটা সেন্টারের জন্য শক্তি। কৌশলগতভাবে রাশিকৃত পদক্ষেপ — প্রযুক্তিগত স্ট্যাকের "নির্দেশক স্তরে" বিনিয়োগের ধারণাকে কমিশন সহ পরিচালনার জন্য মানের দিক পর্যালোচনা করার জন্য, তাত্ত্বিক বিশ্লেষণের জন্য এটি গুরুত্বপূর্ণ, যখন মাল্টিপ্লাইয়ারগুলির সংকোচন সময় আসে। প্রথমার্ধের রেকর্ড — বিশ্রামের সংকেত নয়, বরং একটি স্মারক যে কেন্দ্রীভূত মার্কেটে ডিল নির্বাচনে ত্রুটির মূল্য আগের যেকোনো চক্রের তুলনায় বেশি।