স্টার্টআপ এবং ভেঞ্চার ইনভেস্টমেন্টের খবর — শুক্রবার, ৯ জানুয়ারি ২০২৬: রেকর্ডস গড়ছে এআই রাউন্ড, মেগা ফান্ডের পুনঃপ্রবেশ এবং আইপিওয়ে পুনরুজ্জীবন

স্টার্টআপ এবং ভেঞ্চার বিনিয়োগের সাম্প্রতিক খবর শুক্রবার, ৯ জানুয়ারী, ২০২৬: রেকর্ড AI রাউন্ড, মেগাফান্ডের কার্যকলাপ, ইউনিকর্নের বৃদ্ধি এবং IPO বাজারের পুনরুজ্জীবন।

গ্লোবাল স্টার্টআপ এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বাজার ২০২৬ সালের শুরুতে পুনরুত্থানের ঢেউয়ে প্রবাহিত হচ্ছে। বৃহত্তম ফান্ডগুলি আবার রাজধানী বাড়াতে শুরু করেছে, শিল্পকলা ক্ষেত্রে বিনিয়োগগুলি রেকর্ড স্থাপন করছে, এবং শেয়ার বাজার (IPO) প্রথম প্রকাশের জন্য একটি নতুন সুযোগ খুলছে যা গত কয়েক বছরের নীরবতা কাটিয়ে ওঠার সংকেত দিচ্ছে। নিচে রয়েছে ২০২৬ সালের ৯ জানুয়ারির জন্য ভেঞ্চার বিনিয়োগ এবং স্টার্টআপের সাম্প্রতিক খবর, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের এবং ফান্ডগুলোর জন্য ব্যবসায়িক শৈলীতে উপস্থাপিত।

ভেঞ্চার মেগাফান্ডগুলি ফিরে এসেছে

গত বছরের পতনের পরে, শীর্ষস্থানীয় ভেঞ্চার খেলোয়াড়রা আবার রেকর্ড ক‌্যাপিটাল আকৃষ্ট করছে, বাজারের কেন্দ্রীকরণ বৃদ্ধি করতে। ২০২৫ সালে নতুন ফান্ডের সংখ্যা দশকব্যাপী সবচেয়ে কম হলেও, কয়েকটি মেগাফান্ডের জন্য ইন্ডাস্ট্রির সামগ্রিক পরিসংখ্যানগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। বিনিয়োগকারীরা পরীক্ষিত দলে তাদের তহবিল কেন্দ্রীভূত করছে, তাদের সম্ভাব্য সেরা চুক্তিগুলির প্রতি বিশ্বাস স্থাপন করছে। বৃহত্তম নতুন ফান্ডগুলির মধ্যে রয়েছে:

• Lightspeed Venture Partners — $9 বিলিয়নের প্রায় (ছয়টি নতুন ফান্ড) আকৃষ্ট করেছে, ২০২৫ সালে বাজারে সর্বাধিক তহবিল সংগ্রহ করে। Lightspeed AI ক্ষেত্রে বড় বাজীগুলির দিকে মনোনিবেশ ঘোষণা করে মেগাফান্ডের স্থিতি দৃঢ় করেছে।
• Dragoneer Investment Group — $4.3 বিলিয়নের একটি নতুন ফান্ড তৈরি করেছে, বিলম্বিত স্টেজে বড় বিনিয়োগের কৌশল অব্যাহত রেখেছে, যার মধ্যে $3 বিলিয়নেরও বেশি OpenAI তে বিনিয়োগ করা হয়েছে।
• Founders Fund — ২০২৫ সালে $4.5 বিলিয়নের একটি গ্রোথ ফান্ড বন্ধ করেছে, পাশাপাশি প্রযুক্তিগত ইউনিকর্নগুলিতে মনোনিবেশিত কয়েকটি প্রাথমিক ফান্ডও বন্ধ করেছে।
• Lux Capital — ২০২৬ সালের শুরুতে $1.5 বিলিয়নের সম্পূর্ণ একটি ফান্ড বন্ধের ঘোষণা করেছে – ২৫ বছরের ইতিহাসে এই ফার্মটির জন্য সবচেয়ে বড়, যা সায়েন্স সংক্রান্ত স্টার্টআপে নিবদ্ধ থাকে (ডিফেন্স, স্পেস, বায়োটেক)।

অন্যদিকে, বৃহত্তম ফান্ড Andreessen Horowitz এবং General Catalyst পূর্বে $7–8 বিলিয়ন আকৃষ্ট করেছে (২০২৪ সালে), আর Thrive Capital $6–8 বিলিয়ন লক্ষ্য করে। যদিও নতুন ভেঞ্চার ফান্ডের সংখ্যা কমেছে, শীর্ষ ১০টি খেলোয়াড় সব অর্থের প্রায় অর্ধেক উদ্ধার করেছে, যা একটি প্রবণতা নির্দেশ করছে: ক‌্যাপিটাল এখন “মেগাফান্ডগুলির” দিকে প্রবাহিত হচ্ছে, ছোট দলের জন্য সুযোগ কমিয়ে। ভেঞ্চার বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি ইনস্টিটিউশনাল LP এর ক্রমবর্ধমান ভূমিকার সংকেত দেয় এবং নতুন ফান্ডগুলির জন্য রাজস্ব বৃদ্ধি করা কঠিন হয়ে উঠছে যদি না তারা একটি বিদ্যমান বৃহৎ নাম হয়ে থাকে।

AI তে রেকর্ড বিনিয়োগ রাউন্ড

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার সাথে কাজ করা স্টার্টআপগুলি নজিরবিহীন পরিমাণ অর্থ আকৃষ্ট করা অব্যাহত রেখেছে। ২০২৫ সাল AI-তে মেগারাউন্ডের অস্বাভাবিক উত্থানের জন্য পরিচিত — খাত বিশেষজ্ঞদের তথ্য অনুসারে, ১৫টি কোম্পানি $২ বিলিয়ন বা তার বেশি আকৃষ্ট করেছে, মোট যোগান $১০০ বিলিয়নেরও বেশি। শীর্ষে থাকা লেনদেনগুলি ভেঞ্চার মার্কেটে ঐতিহাসিক রেকর্ড স্থাপন করেছে:

1. OpenAI — মার্চ ২০২৫ এ $৪০ বিলিয়ন বিনিয়োগ পেয়েছে (প্রধান বিনিয়োগকারী SoftBank)। এটি ইতিহাসে সবচেয়ে বড় ভেঞ্চার ফাইন্যান্সিং, যা জেনারেটিভ AI প্ল্যাটফর্মগুলিতে বিনিয়োগকারীদের বিশাল বিশ্বাস প্রদর্শন করে।
2. xAI — ইলন মাস্কের কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার স্টার্টআপ, ২০২৬ সালের শুরুতে সিরিজ E রাউন্ডে $২০ বিলিয়ন আকৃষ্ট করেছে, যা প্রথমে পরিকল্পিত $১৫ বিলিয়ন ঊর্ধ্বমুখী। এই রাউন্ডটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, কাতার এবং অন্যান্য বিশেষ উজ্জ্বল ফান্ডগুলির সহায়তায় পরিচালিত হয়েছে, যা AI-তে নেতৃত্বের জন্য এই বিশ্বব্যাপী প্রতিযোগিতা প্রদর্শন করে।
3. Scale AI — Meta থেকে $১৪.৩ বিলিয়ন পেয়েছে গ্রীষ্মে ২০২৫ সালে। বিনিয়োগটির সঙ্গে একটি কৌশলগত অংশীদারিত্ব হিসেবে: Scale AI এর দলটি আংশিকভাবে Meta তে স্থানান্তরিত হয়, AI মডেলগুলির উন্নয়নের জন্য সহযোগিতা করে। এই লেনদেনটি স্টার্টআপকে $২৯ বিলিয়নের জন্য মূল্যনির্ধারণ করেছে।
4. Anthropic — সেপ্টেম্বর ২০২৫ এ $১৩ বিলিয়ন (রাউন্ড F) সংগ্রহ করেছে প্রায় $১৮৩ বিলিয়ন মূল্যায়ণে। বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ছিল Iconiq Capital, Fidelity, Lightspeed এবং অন্যান্যরা। এত উচ্চ মূল্যায়ণ এডভান্সড লার্জ ল্যাঙ্গুয়েজ মডেল নির্মাতাদের চারপাশে উত্তেজনার প্রতিফলন ঘটায়।
5. প্রজেক্ট প্রমিথিউস — এন্ড্রু বেজোসের নেতৃত্বে নতুন স্টার্টআপ, ২০২৫ সালের শেষের দিকে $৬.২ বিলিয়ন অর্থায়নের সঙ্গে শুরু হয়েছিল। কোম্পানিটি শারীরিক সমস্যাগুলির সমাধানের জন্য AI প্রয়োগ করা লক্ষ্য করে, এবং এতো বিশাল প্রাথমিক অর্থায়ন দেখাচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা উচ্চাকাঙ্ক্ষী দীর্ঘমেয়াদী প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করতে প্রস্তুত।

এছাড়াও, অন্যান্য বড় রাউন্ডগুলিও বাজারের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে xAI (মাস্কের স্টার্টআপটি প্রতিষ্ঠার পর থেকে মোট $২২ বিলিয়নের বেশি আকৃষ্ট করেছে), Databricks ($৪ বিলিয়ন ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের সময় $১৩৪ বিলিয়ন মূল্যে, AI ডেটা প্ল্যাটফর্মের রাজস্বের বিস্ফোরক বৃদ্ধির মধ্যেও) এবং অন্যান্য লেনদেন। এমনকি তুলনামূলকভাবে তরুণ প্রকল্পগুলোও বিশাল পরিমাণ অর্থ সংগ্রহ করছে: উদাহরণস্বরূপ, Thinking Machines Lab, যা প্রাক্তন OpenAI টেকনিক্যাল ডিরেক্টর মীরা মুরতার দ্বারা প্রতিষ্ঠিত, $২ বিলিয়ন “শিল্প” অর্থায়ন আকৃষ্ট করেছে $১০ বিলিয়ন মূল্যায়ণের সঙ্গে – বাজারের ক্ষেত্রে রেকর্ড সিড রাউন্ড। AI এর আধিপত্য স্পষ্ট: বৃহৎ সংখ্যক মেগা লেনদেন এই সেক্টরের উপর নির্ভর করে। ভেঞ্চার বিনিয়োগকারীরা বিশ্বজুড়ে একমত হয়েছেন যে কয়েকটি অসাধারণ AI কোম্পানি অনুপাতিকভাবে উচ্চ রিটার্ন আনতে সক্ষম হবে, তাই তাদের আশপাশে অর্থায়ন কেন্দ্রীভূত হয়। তবে বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেন যে সব AI স্টার্টআপগুলি প্রত্যাশা পূরণ করবে না, এবং বিনিয়োগকারীরা আরও মনোযোগ সহকারে ‘মূল্যহীন’ টিমগুলি নির্বাচন করছে।

বৈচিত্র্য: প্রতিরক্ষা, শক্তি এবং ক্রিপ্টো

শুধুমাত্র কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তাই বৃহৎ অর্থ আকৃষ্ট করতে পারে না – ২০২৫ সালে অন্যান্য প্রযুক্তি বাজারের সেগমেন্টেও বড় বড় লেনদেন হয়েছে। বিশেষভাবে প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি এবং শক্তির সেক্টর এবং ক্রিপ্টো এবং ফিনটেক শিল্পের কিছু প্রকল্পকে প্রাধান্য দেওয়া হয়েছে:

• প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি। ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি dফ ডিফেন্স প্রযুক্তির ক্ষেত্রে নজিরবিহীন বিনিয়োগকে উত্সাহিত করেছে। আমেরিকার স্টার্টআপ Anduril Industries জুন ২০২৫ এ G রাউন্ডে $২.৫ বিলিয়ন আকৃষ্ট করেছে এবং $৩০ বিলিয়নের উপর মূল্যায়িত হয়েছে। Forbes অনুযায়ী, ২০২৫ সালে প্রতিরক্ষা ক্ষেত্রে কমপক্ষে ১০টি নতুন “ইউনিকর্ন” প্রতিষ্ঠিত হয়েছে, এবং প্রতিরক্ষা প্রযুক্তিতে ভেঞ্চার বিনিয়োগের মোট পরিমাণ $৪৮ বিলিয়নকে অতিক্রম করেছে। ফান্ডগুলি সেনা প্রযুক্তিতে বিনিয়োগ করেছে অনেক আগে (যেমন, Lux Capital), এখন সেই ফল ঘরে আনছে – বিনিয়োগকারীরা সরকারের নিরাপত্তার জন্য উদ্ভাবনের উপর স্থিতিশীল চাহিদা দেখতে পাচ্ছে।
• শক্তি এবং জলবায়ু প্রযুক্তি। পরিচ্ছন্ন শক্তির জন্য পরিবর্তনের থিম AI প্রযুক্তির মাধ্যমে নতুন গতি পেয়েছে। ব্রিটিশ শক্তির জায়ান্ট Octopus Energy ২০২৫ সালের শেষে তার প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম Kraken-কে একটি পৃথক কোম্পানিতে রূপান্তরিত করেছে, যা প্রায় $১ বিলিয়ন বিনিয়োগ পেয়েছে $৮.৬৫ বিলিয়ন মূল্যায়নে। Kraken প্ল্যাটফর্মটি শক্তি নেটওয়ার্ক এবং গ্রাহক পরিষেবা অপ্টিমাইজ করতে AI ব্যবহার করে এবং এটি একটি চিহ্নিত করেছে যে বাজারে জলবায়ু প্রযুক্তিতে বড় পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করার জন্য প্রস্তুতি রয়েছে যদি তারা স্কেলেবল সমাধানগুলি প্রদান করে। একই সেক্টরে, Octopus Energy আগে মার্কিন বাজারে প্রবেশের জন্য $৩২০ মিলিয়ন আকৃষ্ট করেছিল। ইউরোপেও একটি বড় লেনদেন নজরে পড়েছে: হল্যান্ডের চিপ প্রস্তুতকারক ASML ফ্রান্সের AI স্টার্টআপ Mistral AI তে $২ বিলিয়ন বিনিয়োগ করেছে, যার মূল্যায়ন $১৩.২ বিলিয়ন, ইউরোপের AI এবং হার্ডওয়্যার দক্ষতাকে সমর্থন করে।
• ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ফিনটেক। ক্রিপ্টো অ্যাকাউন্টের প্রতি আগ্রহের পতন সত্ত্বেও, কিছু বৃহৎ খেলোয়াড়গুলি লক্ষ্যযুক্ত বিনিয়োগ করছে। নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের অপারেটর ICE অক্টোবর ২০২৫ সালে ব্লকচেইন প্ল্যাটফর্ম Polymarket (প্রেডিকশন মার্কেট) তে $২ বিলিয়ন বিনিয়োগের পরিকল্পনাগুলি ঘোষণা করেছে, যা স্টার্টআপকে ~$৮ বিলিয়ন মূল্যায়ন দেয় এবং Web3 অবকাঠামোর প্রতি ঐতিহ্যবাহী অর্থায়নের আগ্রহ ঘোষণা করে। এছাড়াও, আবুধাবির MGX ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড মার্চে গ্লোবাল ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ Binance-এ $২ বিলিয়ন বিনিয়োগ করেছে, নিয়ন্ত্রক চ্যালেঞ্জের মাঝে এটি সমর্থন করেছে। ফিনটেক সেক্টরে নতুন মেগারাউন্ডের কোন চিহ্ন দেখা যায়নি, তবে শিল্পটি গতিশীলতা বজায় রেখেছে: ভারতের ফিনটেক স্টার্টআপ Knight FinTech $২৩.৬ মিলিয়ন আকৃষ্ট করেছে, পেমেন্ট এবং নন-ব্যাঙ্কিং সেবা গ্রাহকদের আধার বাড়াচ্ছে, এবং অত্যন্ত মূল্যবান ফিনটেক ইউনিকর্নগুলি (Stripe, Revolut ইত্যাদি) বাজারে প্রবেশের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে যখন বাজারের পরিস্থিতি উন্নত হয়।

সামগ্রিকভাবে, ২০২৫ সালের বছর দেখিয়েছে যে বিনিয়োগকারীরা কেবল সফটওয়্যার AI কোম্পানিকে নয়, বরং “রিয়েল সেক্টর” প্রকল্পগুলোকেও অর্থায়ন করতে প্রস্তুত, যদি তারা প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন নিয়ে আসে। AI এবং তথ্য প্রযুক্তির বাইরে অন্যান্য শিল্পগুলোর সাথে সঙ্গতি স্টার্টআপগুলিতে বড় রাউন্ডের দিকে নিয়ে গেছে (যেমন, ভারতীয় স্টার্টআপ Arya এবং Unnati কয়েক দশক ধরে কৃষি প্ল্যাটফর্মগুলিতে কোটি কোটি টাকা আকৃষ্ট করেছে), স্বাস্থ্যসেবায় (জৈব প্রযুক্তি সংস্থাগুলি বিশ্বব্যাপী মূলধন আকৃষ্ট করে চলেছে, যদিও তারা শিরোনামে কম দৃষ্টিগ্রাহ্য হয়) এবং শিল্প অটোমেশন। রোবোটিকসও বৃদ্ধির দিকে রয়েছে: সেন্সরদের কম খরচ এবং AI প্রযুক্তির উন্নয়ন ২০২৬ সালে নতুন প্রজন্মের রোবোটিক স্টার্টআপগুলিকে বড় পরিমাণ বিনিয়োগের সঙ্গে বাজারে নিয়ে যাবে। ফলে, AI স্টার্টআপগুলো ছাড়াও, প্রতিরক্ষা, জলবায়ু এবং অন্যান্য সেক্টরের প্রকল্পগুলোর উপর অস্পষ্টভাবে চাহিদা তৈরি হচ্ছে, যা স্পষ্টভাবে দেখানোর সমস্যাগুলি সমাধান করতে সক্ষম হবে।

IPO বাজারের পুনরুজ্জীবন

প্রায় দুই বছরের বিরতির পর, গ্লোবাল স্টক মার্কেটগুলোতে আবারও ভেঞ্চার তারকারা পদার্পণ করছে – IPO বাজার ২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধে পুনরুত্থিত হতে শুরু করেছে। মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস এবং সুদের হার স্থিতিশীলীকরণ তরলতার পুনরুদ্ধারের জন্য একটি পরিস্থিতি তৈরি করেছে, এবং কিছু প্রযুক্তি কোম্পানি সফলভাবে প্রতিষ্ঠিত হয়েছে যা ভেঞ্চার সম্প্রদায়ে আশাবাদী বাতাস নিয়ে এসেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে Lightspeed Venture Partners পোর্টফোলিওর একটি সহযোগী ইউনিকর্ন – সাইবারসিকিউরিটি Rubrik, ক্লাউড সার্ভিস Netskope এবং কর্পোরেট ট্রাভেল স্টার্টআপ Navan ২০২৪–২০২৫ সালে IPO প্রকাশ করেছে, যা বিনিয়োগকারীদের স্থিতিশীল বৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে এবং প্রত্যাশিত এক্সিট প্রদান করেছে। এই প্রকাশগুলি নিশ্চিত করেছে যে বিনিয়োগকারীরা টেকনোলজির ফার্মগুলির শেয়ার কিনতে আবার প্রস্তুত, যদি তাদের শক্তিশালী মৌলিক সূচক থাকে।

অন্যান্য বাজারেও কিছু অগ্রগতি লক্ষ্য করা যাচ্ছে: ভারতীয় OYO (অনলাইন হোটেল বুকিং প্লাটফর্ম) ২০২৫ সালের শেষে IPO পরিকল্পনা পুনরায় শুরু করেছে, যা প্রকাশ্যে তালিকাভুক্তির প্রতি আগ্রহ পুনরুদ্ধারের সংকেত দেয় এমনকি উন্নয়নশীল ইকোসিস্টেমগুলিতেও। ইউরোপে সতর্ক আশাবাদ — কয়েকটি প্রযুক্তি কোম্পানির IPO লন্ডন এবং আমস্টারডামের বাজারে জলদস্যু হয়ে গেছে কিছু সাফল্যের সঙ্গে, যদিও ২০২১ সালের বুম স্তরের তুলনায় এখনো অনেক দুরে। তবুও, আশা করা হচ্ছে যে ২০২৬ সালে IPO এর ঝড় চলতে থাকবে। বিশ্লেষকরা বড় প্রাইভেট স্টার্টআপগুলির মধ্যে থেকে ইউটিকদের নাম উল্লেখ করছেন যারা পাবলিক মার্কেটে যুক্ত হতে পারে: আর্থিক জায়েন্ট Stripe, ডাটা প্ল্যাটফর্ম Databricks, সফটওয়্যার রোবোটিকস প্রস্তুতকারক Automation Anywhere, এবং AI সেক্টরের কিছু কোম্পানি। IPO ক্যাটালগের পুনরুজ্জীবন ভেঞ্চার ফান্ডগুলির জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ — সফল প্রকাশগুলি মূল্যায়ন অনুপাত বাড়ানোর এবং LP বিনিয়োগকারীদের অতি প্রত্যাশিত মুনাফা অর্জনের সু্যোগ দেয়। পাশাপাশি, অধিগ্রহণ এবং মেরজের বাজারও সক্রিয় হচ্ছে: অনেক “বিপর্যস্ত” পাৎলা স্টার্টআপ কৌশলগত M&A পছন্দ করছে যদি IPO অপ্রতিরোধ্য হয়, যা ভেঞ্চার খেলোয়াড়দের জন্য এক্সিটও নিশ্চিত করে।

একনিষ্ঠদের সংখ্যা বৃদ্ধি এবং নতুন মূল্যায়ন

বেছে নেওয়ার ক্ষেত্রে আরও পররাষ্ট্র আক্রমণের জন্য, স্টার্টআপ-ইউনিকর্নের (মূল্যায়ন $১ বিলিয়নের উপরে) সংখ্যা নতুন সর্বাধিকে পৌঁছেছে। শিল্পের ট্র্যাকারদের তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালের শেষ পর্যন্ত বিশ্বে ১৩০০টিরও বেশি প্রাইভেট কোম্পানি আছে যা মূল্যায়ন $১ বিলিয়নের বেশি, যখন ২০২৩ সালের সূচনাতে তাদের সংখ্যা প্রায় ১১০০ ছিল। ২০২৫ সালে বাজারটি অন্তত ৮০ নতুন ইউনিকর্ন তৈরি করেছে, যার বিশাল অংশ AI এবং প্রতিরক্ষা সেক্টরে। এমনকি কিছু কোম্পানি রয়েছে যারা ইউনিকর্ন স্ট্যাটাসটি পার করে গেছে এবং সরাসরি “ডেকাকর্ন” হয়ে উঠছে (> $১০ বিলিয়ন)। উদাহরণস্বরূপ, পূর্বে উল্লেখিত Anthropic এবং xAI বিহীন বহু বিলিয়ন মূল্যে স্পষ্টভাবে উঠে এসেছে। এতো দ্রুত মূল্যায়নের উত্থান “পেগাস” নামক শব্দটির উদ্ভব ঘটায় – কিছু বিনিয়োগকারীরা এই নামে একটি স্টার্টআপকে ডাকার পরামর্শ দিয়েছেন যে তারা $১ বিলিয়নের বিনিয়োগ আকৃষ্ট করে যখন তারা এখনও প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে। এটি আধা-রসিক নাম হলেও, বাজার আসলে অতীতে স্পষ্টতর সূচকগুলোতে বিশাল রাউন্ডে নমনীয়তার প্রবণতার দিকে অগ্রসর হচ্ছে, বিশেষ করে যদি উদ্যোক্তারা নির্মাতারা-ইন্ডাস্ট্রি নেতা হিসেবে নির্বাচিত হোন।

বিক্রয় মূল্যায়ণের উত্থান সত্ত্বেও, গ্লোবাল বাজারে চিত্র সমানভাবে ছড়িয়ে পড়েনি। বেশিরভাগ স্টার্টআপের জন্য মূলধনের প্রবেশ কঠিন হয়ে পড়ছে, যা কয়েক বছর আগে নিম্নহার পরিবেশে সুবিধা হচ্ছিল। বিনিয়োগকারীরা সন্তোষজনক তথ্যের এবং অনন্যতার আবশ্যকতা দাবি করছে: শততম AI স্টার্টআপের অনুরূপ ধারণা নিয়ে সুখকর সাফল্য এখন উচ্চ মূল্যায়ন লাভে সম্ভব নয়। তবে, ঐসব কোম্পানি যারা বিপ্লবী সমাধানগুলি প্রদান করছে, তাদের জন্য এখনও বিলিয়ন পুঁজিতে পৌঁছানো সম্ভব। ২০২৫ সালে স্টার্টআপগুলি প্রায় প্রতি বছর $০ থেকে $১০০ মিলিয়ন পর্যন্ত আয়ের উন্নতি দেখিয়েছে, যা আগে ভাবাই অসম্ভব ছিল। ২০২৬ সালে “এক্সপ্রেস ইউনিকর্নে” প্রবৃদ্ধি অব্যাহত থাকার প্রত্যাশা রয়েছে, বিশেষ করে যদি জেনারেটিভ AI প্রযুক্তি দ্রুত ব্যবসা এবং জীবনে সংহত হয়।

বাজারের নেতাদের হাতে মূলধন কেন্দ্রিত

ভেঞ্চার শিল্পের একটি মূল বিষয় হলো বৃহত্তম খেলোয়াড়দের হাতে মূলধনের কেন্দ্রীভূতকরণ এবং বিনিয়োগকারীদের কৌশলের পরিবর্তন। ঐতিহ্যগত “মিডিয়াম” ভেঞ্চার ফান্ডগুলো চাপের মধ্যে রয়েছে – সীমিত অংশীদারের (LP) সংখ্যা এবার তেমন প্রস্তুতি থেকে বাড়িয়ে, তারা এখন পিছনের দিকের চেয়েও বড় কিছু বৃহৎ ফান্ডগুলির পূর্ণ সাংখ্যিকতাতে এগিয়ে যাওয়ার প্রয়াস চালাচ্ছে, যাহা শীর্ষস্থানীয় ডিলগুলিতে প্রবেশের সুযোগ নিতে পারে এবং শত মিলিয়নের চেক বহন করতে পারে। ফলস্বরূপ, বৃহত্তম সংখ্যক ভেঞ্চার অর্থ কয়েকটি প্রতিষ্ঠিত ফার্ম বা বিশেষায়িত নিস্‌খন ফান্ডগুলির দিকে প্রবাহিত হচ্ছে, এবং নতুন দলগুলির জন্য ফান্ড পাঠান কঠিন হয়ে পড়ছে। এই প্রবণতা বড় কমিশনধারী LP (পেনশনের ফান্ড, সার্বভৌম সমৃদ্ধির তহবিল) এর প্রভাব বাড়াচ্ছে, যারা কঠোর শর্তাবলী নির্ধারণ করে এবং VC-ম্যানেজারদের পরিসংখ্যান চাওয়া করছে।

মূলধনের এই পুনঃবণ্টনের প্রতিক্রিয়া হিসেবে, ভেঞ্চার শিল্প নতুন পদ্ধতির সন্ধানে রয়েছে। কিছু শীর্ষ ফার্ম পণ্য লাইন সম্প্রসারণের দিকে নজর দিচ্ছে: নিজেদের মিউচ্যুয়াল ফান্ড বা রিটেইল ইনভেস্টরের জন্য মূলধন আকর্ষণের প্ল্যাটফর্ম চালু করার ধারণা প্রকাশিত হচ্ছে (বিশেষত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের 401(k) পেনশন পরিকল্পনার মাধ্যমে)। উদ্দেশ্য হল সুশৃঙ্খল অনুপ্রবেশের মাধ্যমে বৃহত্তম পরিসরগুলিতে প্রবেশ করা, কারণ একটি বৃহৎ ফান্ড ব্যবস্থাপনার জন্য ফি আভ্যন্তরীণ সুবিধাপ্রাপ্ত অতীতে দীর্ঘমেয়াদি লাভের চেয়ে সহজেই পূর্বাভাস করা যায়। একসঙ্গে, ছোট এবং নতুন ফান্ডগুলি কমিশন এবং কৌশলগুলিতে নতুন ধারণাগুলি নিয়ে পরীক্ষা করছে, আশা করে যে তারা বাজারের বৃহৎ পরিমানে পুঁজির প্রাপ্তিতে সহজ করে তুলবে। ২০২৫ সালে, PitchBook এর তথ্য অনুযায়ী, নতুন ফান্ডের সংখ্যা প্রায় অর্ধেক কমেছে, কিন্তু ফান্ডগুলির সাথে নিবন্ধন হওয়া পরিমাণ বেড়েছে - এটি তরুণ দলগুলিকে তাদের নিস্ঠানির সন্ধানের উপর বা বৃহত্তম খেলোয়াড়দের সাথে একত্রিত হওয়ার পথ খুঁজতে বাধ্য করছে।

অর্থবহ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা মূলধনের প্রবাহও লক্ষ্যণীয়ভাবে বেড়েছে। পারিবারিক অফিস এবং সার্বভৌম তহবিলগুলি ঐতিহ্যগত LP-এর কিছু প্রবাহের ফাঁক পূরণ করতে শরীক হয়েছে: ধনীর পরিবার এবং রাষ্ট্রের সরাসরি বিনিয়োগ স্টার্টআপগুলিতে বেড়ে গেছে। উদাহরণস্বরূপ, মধ্যপ্রাচ্যের ফান্ডগুলি বৃহত্তম লেনদেনগুলিতে সক্রিয়ভাবে অংশ নিচ্ছে (কাতারের QIA এর xAI, MGX এর Binance, ইত্যাদি উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগস্বরূপ), যখন ঐতিহ্যবাহী ভেঞ্চার ফান্ডগুলি ইতিমধ্যে সাবধানী। এর ফলে, পরবর্তী পর্যায়ের স্টার্টআপগুলি সহকর্মী মেগাফান্ড এবং সার্বভৌম বিনিয়োগকারী সংযোগনীতিতে সম্মিলিতভাবে অর্থায়ন করতে যাচ্ছে, যা ভেঞ্চার ক্ষেত্রে শক্তি পোর্টফোলিওটিকে পরিবর্তন করছে।

স্টার্টআপগুলির শৃঙ্খলা ও কার্যকারিতা

স্টার্টআপগুলির জন্য, নতুন ভেঞ্চার মার্কেটের বাস্তবতা কার্যকারিতার জন্য বাড়তি চাহিদা নির্দেশ করে। যদি দুই বা তিন বছরের আগে মূলধনের জন্য সাহসী ধারণাগুলি দেওয়া হয় যেটি অবশ্যম্ভাবী মেট্রিক নেই, তবে এখন ফান্ডগুলি এবং শেয়ারহোল্ডারদের ব্যবসার স্থায়িত্বের প্রমাণ প্রত্যাশা থাকে। ২০২৫ সালের সেরা প্রতিষ্ঠাতারা তাদের কোম্পানি সম্পদের দিকে কার্যকরভাবে পরিচালনা করার দক্ষতা প্রদর্শন করছিলেন: খরচগুলো অপ্টিমাইজ করা, নিচের গ্রামে এগিয়ে যাওয়ার জন্য ব্যয় কমানো, গ্রস মার্জিন এবং গ্রাহক ধারণকে উন্নত করা। বিনিয়োগকারীরা অধিকাংশ সময় আগ্রহী হচ্ছেন কেবল বাজারের সম্ভবনা নয়, বরং স্টার্টআপটি কি নন-প্রফিটেবিলিটির আসল স্থনের কাছে পৌঁছানোর জন্য বিশেষ পরিকল্পনা তৈরি করেছে।

এখন, যখন বাজার এখনও পুনরুজ্জীবিত হচ্ছে, লাভজনক স্ট্র্যাটেজি সম্পর্কে একটি আকর্ষণীয় ভাবনার ইতিহাসগুলো সবচেয়ে মূল্যবানকে আকৃষ্ট করছে, কেবল বড় দর্শকের চাক্ষুষ প্রভাব নয়। ২০২৫ সালে স্টার্টআপগুলো, যারা একইভাবে মূল সূচীর উন্নতি ঘটিয়ে সক্ষম হয়েছে, এখন বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রচুর। ২০২৬ সালে, এই প্রবণতা আরও বৃদ্ধি পাবে: বিনিয়োগকারীরা দেখছেন, কিভাবে কোম্পানিগুলি কেবলমাত্র আকৃষ্টিত অর্থ ধ্বংস করছে, তবে তা সংবেদনশীলভাবে ব্যবসার প্রক্রিয়াগুলির একটি পরিকল্পনা গড়ে উঠছে। উদাহরণস্বরূপ, অনেক হট সেগমেন্ট (AI, SaaS, ফিনটেক) বাজারের কোনও ফিতে মেধা যে নিয়মিত বাড়বে, সেগুলিকে নিয়ে পরিচালনা করার চেয়ে প্রাধিকার থাকা দিচ্ছে - যারা গ্রাহক ধরে রাখতে এবং স্থায়ী নগদ প্রবাহ জেনারেট করতে সক্ষম।

সুতরাং, বিশ্বের স্টার্টআপ বাজার ২০২৬ সালে নতুন একটি পরিপক্বতার স্তরে প্রবেশ করছে। বড় অর্থগুলো কোথাও নেই — এটি এখনও প্রচুর পরিমাণে রয়েছে, এবং এটি বিভিন্ন শিল্পে বিপ্লবী উদ্ভাবনকে সমর্থন করতে প্রস্তুত। তবে মূলধন “বুদ্ধিমান” হয়ে উঠেছে: এটি বৃহত্তম ফান্ডগুলিতে কেন্দ্রীভূত হচ্ছে, সেরা থেকে সেরা নির্বাচন করছে এবং ফলপ্রসু ফলনের দাবি করছে। ভেঞ্চার বিনিয়োগকারীদের এবং ফন্ডগুলির জন্য এর অর্থ হচ্ছে নতুন প্রবণতাগুলির প্রতি সজাগ দৃষ্টি রাখা (যেমন জেনারেটিভ AI, প্রতিরক্ষা বা জলবায়ু প্রযুক্তি) এবং সমানভাবে পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির সাথে আরো গভীরভাবে কাজ করার জন্য প্রস্তুত। এবং স্টার্টআপ প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য পরিচ্ছন্নতার সাফল্যের কৌশল হল নয়োজনীয়ভাবে বিচার ও উদ্ভাবনার মধ্যে ভারসাম্য রাখা। এইভাবেই উজ্জ্বল ধারণাগুলি এবং ব্যবসায়িক শৃঙ্খলা বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে এবং স্টার্টআপকে একটি স্থিতিশীল বৃদ্ধির ব্যবসায়ে পরিণত করবে বিশ্বব্যাপী মঞ্চে।