স্টার্টআপ ও ভেঞ্চার বিনিয়োগের ট্রেন্ডস, ২৭ জুলাই ২০২৬: রেকর্ড ভেঞ্চার ফান্ডিং, মেগা রাউন্ডে পুঁজির সঙ্কলন, IPO ও M&A এর প্রত্যাবর্তন, ফিজিক্যাল AI নতুন প্রবৃদ্ধির পয়েন্ট এবং ভেঞ্চার ফান্ড ও প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য ব্যবহারিক উপসংহার।
২০২৬ সালের জুলাই মাসের শেষ সপ্তাহে বৈশ্বিক ভেঞ্চার বাজার একটি অস্থায়ী অবস্থায় প্রবেশ করছে, যেখানে এক কথায় বর্ণনা করা কঠিন। আনুষ্ঠানিকভাবে এটি শিল্পের ইতিহাসে সবচেয়ে মূলধনী সময়: প্রথম ছয় মাসে বিশ্বব্যাপী স্টার্টআপগুলি প্রায় $510 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে — যা ২০২৫ সালের পুরো বছরের (৪৪০ বিলিয়ন) চেয়ে বেশি এবং ২০২১ সালের দ্বিতীয়ার্ধের পূর্ববর্তী রেকর্ডের চেয়ে প্রায় এক-তৃতীয়াংশ বেশি। প্রকৃতপক্ষে, বাজার খুব সংকুচিত হয়ে পড়েছে: ভেঞ্চার বিনিয়োগ সীমিত কিছু কোম্পানি, সেক্টর এবং বিচারব্যবস্থায় কেন্দ্রীভূত হচ্ছে।
ভেঞ্চার বিনিয়োগকারী এবং ফান্ডগুলির জন্য এটি কাজের লজিক পরিবর্তনের অর্থ। মূলধনের অভাবের পরিবর্তে গুণগত বিনিয়োগের প্রবেশের অভাব দেখা দিয়েছে, এবং সেরা চুক্তির জন্য প্রতিযোগিতা মূল্যের মূল্যায়নের পরিবর্তে প্রবেশের ক্ষেত্রেই স্থানান্তরিত হয়েছে। নিচে — ২৭ জুলাই ২০২৬ সালের স্টার্টআপ ও ভেঞ্চার ফান্ডিংয়ের মূল বিষয়ে আলোচনা।
সোমবার সকালে প্রধান বিষয়: বাজারের সংখ্যা
- $510 বিলিয়ন — ২০২৬ সালের প্রথম ছয় মাসে বৈশ্বিক ভেঞ্চার বিনিয়োগের পরিমাণ: প্রথম ত্রৈমাসিকে $৩05 বিলিয়ন এবং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে $205 বিলিয়ন, ৫ ০০০ টিরও বেশি স্টার্টআপের মধ্যে ভাগ করা হয়েছে।
- 43% — দুই কোম্পানির জন্য পুরো হাফ-ইয়ার ভেন্টার ক্যাপিটালের অংশ: OpenAI এবং Anthropic মোট $217 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে।
- ৭০% এরও বেশি — দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বৈশ্বিক ফিনান্সিংয়ে আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স টেকনোলজির স্টার্টআপগুলির অংশ গত বছরের প্রায় ৫০% এর তুলনায়।
- $392 বিলিয়ন — মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডায় স্টার্টআপগুলিতে বিনিয়োগ। লেট স্টেজের বিনিয়োগ বছরে ১৪১% বেড়েছে।
- 53% — দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে $1 বিলিয়নের বেশি মেগা রাউন্ডের অংশ: ১৬ টি কোম্পানি $108.6 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে।
সপ্তাহের চুক্তি: ফিজিক্যাল AI এগিয়ে আসছে
১৮–২৪ জুলাই সপ্তাহে ভেঞ্চার ক্যাপিটালের ফোকাস পরিবর্তিত হয়েছে — সফ্টওয়্যার ওভারলেয় থেকে “হার্ডওয়্যার”, সেন্সর এবং শিল্প বিতরণে। বৃহত্তম রাউণ্ডগুলো如下:
- Atoms — $1.7 বিলিয়ন। ফিজিক্যাল AI স্টার্টআপ, উবারের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ট্র্যাভিস কালানিক দ্বারা প্রতিষ্ঠিত, Andreessen Horowitz এর নেতৃত্বে ফান্ডিং পেয়েছে। কোম্পানির থেসিস হল বৃহৎ শিল্প খাতের সম্পূর্ণ ডিজিটালাইজেশন।
- Meshy AI — $400 মিলিয়ন। ৩D কনটেন্ট তৈরি করার মৌলিক মডেলের ডেভেলপারের জন্য $1.5 বিলিয়ন মূল্যমানের B সিরিজের রাউন্ড।
- Sila — $300 মিলিয়ন। নতুন প্রজন্মের ব্যাটারির জন্য সিলিকন অ্যানোড উৎপাদন সম্প্রসারণ।
- Etched — $300 মিলিয়ন। Sequoia এর নেতৃত্বে C সিরিজে প্রায় $10.3 বিলিয়ন মূল্যমান; কোম্পানি ইনফারেন্সের জন্য চিপ এবং স্ট্যাক ডিজাইন করে এবং $1 বিলিয়ন মূল্যের অর্ডার পোর্টফোলিয়োর দাবি করে।
- Augustus — $180 মিলিয়ন। ব্যাংকগুলোকে ডলার অ্যাকাউন্টে প্রবেশ দেওয়ার ফিনটেক প্ল্যাটফর্ম; $1 বিলিয়ন মূল্যমানের Tiger Global রাউন্ড।
- Cathedral — $160 মিলিয়ন। সিকিউরিটি স্টার্টআপ Sequoia এবং Andreessen Horowitz এর সাথে $1.4 বিলিয়ন মূল্যমান।
দশটি শেষ হয়েছে বায়োটেক Crystalys Therapeutics ($130 মিলিয়ন), মেডিকেল প্ল্যাটফর্ম Candid Health ($120 মিলিয়ন) এবং দুটি সাইবার সিকিউরিটি প্রজেক্ট — Glow ($100 মিলিয়ন) এবং Neo Security ($75 মিলিয়ন)।
কেন মূলধন "স্ট্যাকের নিচে" যাচ্ছে
গত কয়েক মাসের যুক্তি সহজ: বিনিয়োগকারীরা মডেলের উপরে অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য নয়, বরং AI এর খরচ নির্ধারণকারী সংকটগুলির জন্য প্রিমিয়াম পরিশোধ করছে। ফলস্বরূপ, কম্পিউটেশনাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার, ইনফারেন্স চিপস, এনার্জি এবং রোবটিক্সের জন্য ডেটাগুলিতে রেকর্ড রাউন্ড দেখা গেছে। ইউরোপীয় উদাহরণ — লন্ডনের Humanoid, $152 মিলিয়ন A সিরিজে $1.35 বিলিয়ন মূল্যে Bosch এবং Schaeffler দ্বারা অংশগ্রহণ করেছে; সিঙ্গাপুরের Ropedia মানব কর্মের মাল্টিমোডাল ডেটা সংগ্রহের জন্য $30 মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে।
ভেঞ্চার ফান্ডগুলির জন্য ব্যবহারিক উপসংহার: ব্যবসা মডেলের সুরক্ষা ক্রমশ বিতরণ বিভাগের দ্বারা নির্ধারিত হচ্ছে — নিজস্ব ডেটাসেট, ফিজিক্যাল ডিপ্লয়মেন্ট, কৌশলগত চুক্তি এবং সুইচিংয়ের খরচ দ্বারা, ইন্টারফেস দ্বারা নয়।
পুঁজির কেন্দ্রীকরণ নতুন সিস্টেমিক ঝুঁকি
২০২৬ সালের স্টার্টআপ বাজার হচ্ছে "ধনীদের" বাজার। Crunchbase এর তথ্য অনুযায়ী, এই বছরের শুরু থেকে প্রায় 60% বৈশ্বিক ভেঞ্চার ফান্ডিং (প্রায় $320 বিলিয়ন) $1 বিলিয়নের রাউন্ডে এসেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, PitchBook এবং NVCA এর তথ্য অনুযায়ী, $412.7 বিলিয়নের মধ্যে প্রায় 81% $100 মিলিয়নের বেশি চুক্তিতে ব্যয় হয়েছে। প্রায় 88% AI ফিনান্সিং আমেরিকার নিবন্ধিত কোম্পানিগুলিকে দেওয়া হয়েছে।
পাল্টা পিঠ — প্রারম্ভিক পর্যায়গুলো সংকুচিত হচ্ছেঃ উত্তর আমেরিকাতে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রায় $4.9 বিলিয়ন বীজ বিনিয়োগ হয়েছে, যা বছরে 27% হ্রাস। LP এর জন্য এর অর্থ হল কিছু প্রয়োজনে পোর্টফোলিওগুলি স্ট্রেস টেস্ট করা।
এক্সিটস ফিরে এসেছে: IPO এবং M&A একত্রে কাজ করছে ফান্ডরাইজিংয়ের সঙ্গে
২০২১ সালের পর প্রথমবারের মতো, লিকুইডিটির বাজার প্রাথমিক মূলধন বাজারের সাক্ষাৎ করেছে। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ৩২ টিরও বেশি কোম্পানি $1 বিলিয়নের বেশি মূল্যমানের জন্য স্টকের বাজারে প্রবেশ করেছে এবং ২৪টি ভেঞ্চার কোম্পানি $1 বিলিয়ন থেকে সর্বনিম্ন মূল্যে অধিগ্রহণ হয়েছে — সম্মিলিত $113 বিলিয়ন, যা একটি ত্রৈমাসিকের জন্য রেকর্ড। প্রধান ঘটনা হল SpaceX এর IPO, যা $75 বিলিয়ন এর মূল্যায়নে $1.77 ট্রিলিয়ন এর বাজারমূল্য অর্জন করেছে।
- Nasdaq নতুন তালিকাভুক্তির মাধ্যমে $129.3 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে।
- প্রযুক্তি IPO গুলি প্রথম দিনের ব্যবসায় গড়ে প্রায় 44.5% বৃদ্ধি দেখিয়েছে।
- প্রযুক্তি IPO পাইপলাইনের সম্মিলিত মূল্যায়ন প্রায় $2.1 ট্রিলিয়ন।
- এই সময়ের মধ্যে ১৯২টি মার্কিন তালিকায় ১১৮টি SPAC এবং মাত্র ৭৪টি ধ্রুপদী IPO ছিল।
বাজার খোলা, কিন্তু নির্বাচনমূলক: চাহিদা বৃহৎ, পরিচিত নামগুলোর উপর কেন্দ্রীভূত হচ্ছে। অদূর ভবিষ্যতে OpenAI এবং কয়েকটি ফিনটেক প্ল্যাটফর্মের সম্ভাব্য রেজিস্ট্রেশন থাকতে পারে, যা বছরের শেষে এক্সিটের পরিসংখ্যানে পরিবর্তন আনতে পারে।
ফান্ডরাইজিংয়ের প্রবণতা: মেগাফান্ডগুলো LP এর টাকা নিয়ে যাচ্ছে
অসাম্য চলমান অবস্থায়ও দেখা যায় পরিচালন কোম্পানির স্তরেও। ২০২৬ সালের প্রথম ছয় মাসে, ভেঞ্চার ফান্ডগুলি প্রায় $72.4 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, যেখানে মোট অর্থের প্রায় 70% শুধুমাত্র 16টি মেগাফান্ডের দ্বারা সংগৃহীত হয়। MGX ফান্ডটির $49 বিলিয়ন বন্ধ হওয়া, যা AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, আলাদাভাবে উল্লেখযোগ্য।
মাঝারি একটি ফান্ডের জন্য এর অর্থ হল ফান্ডদানের দীর্ঘাকালীন চক্র, DPI এর উপর বাড়তি চাপ এবং LP এর দ্বিতীয় বাজারে আগ্রহ বেড়ে যাওয়া একটি তরলতা ব্যবস্থাপনা সরঞ্জাম হিসেবে।
ভূগোল: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রাধান্য বিস্তার করছে, ইউরোপ চার বছরে সেরা ত্রৈমাসিক দেখাচ্ছে
ইউরোপিয়ান স্টার্টআপগুলি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রায় $24 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে — যা ২০২২ সালের পর সর্বাধিক, এবং এটির প্রায় অর্ধেক মূলধন AI সম্পর্কিত প্রকল্পগুলিতে গেছে। এই অঞ্চলে ডিপটেক, প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি এবং আর্থিক পরিষেবাগুলোর মধ্যে শক্তি বাড়ছে; ত্রৈমাসিকে ১৫৪ টি ইউরোপীয় ভেঞ্চার কোম্পানিকে মোট $11.5 বিলিয়নের বেশি দামে অধিগ্রহণ করা হয়েছে। এশিয়া চীনের মৌলিক মডেল ডেভেলপারদের কারণে সজাগ আছে, এবং মধ্যপ্রাচ্যের বাজারগুলি স্বায়ত্তশাসিত মূলধনের উৎস হিসেবে কাজ করছে।
রাশিয়া এবং সিএনজি: বাজার অব্যাহত সংকুচিত হচ্ছে
স্থানীয় গতিবিধি বৈশ্বিক প্রবণতার বিপরীত। ২০২৬ সালের প্রথম ছয় মাসে রাশিয়ায় ভেঞ্চার বিনিয়োগের পরিমাণ ছিল প্রায় 5.09 বিলিয়ন রুবেল — যা বছরে 40% হ্রাস পেয়েছে, যেখানে 50টি ডিল হয়েছে এবং গত বছরের তুলনায় এটি প্রায় দ্বিগুণ সংখ্যা। গড় চেক ছিল প্রায় 113 মিলিয়ন রুবেল। বিনিয়োগের সবচেয়ে বড় অংশ AI এবং মেশিন লার্নিংয়ে, প্রধানত শিল্প এবং মেডিক্যাল ব্যবহারগুলিতে এসেছে। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা দ্বিতীয়ার্ধে অর্থনৈতিক নীতি সহজীকরণের আশায় সম্ভাবনাগুলি দেখছেন।
এটি ভেঞ্চার বিনিয়োগকারীদের এবং ফান্ডগুলির জন্য কী বোঝায়
- থিসিস সেক্টরের চেয়ে গুরুত্বপূর্ণ। ফান্ডিং পাচ্ছে সেই কোম্পানিগুলি যারা তাদের সংকটকে এক বাক্যে ব্যাখ্যা করতে সক্ষম — ইনফারেন্স খরচ, রোবোটিক্সের জন্য তথ্য, AI ফিশিং থেকে সুরক্ষা।
- ডাইভার্সিফিকেশন বনাম কেন্দ্রীভূতকরণ। 43% বাজার দুইটি ক্যাপ টেবিলে থাকাকালে ক্লাসিক ডাইভার্সিফিকেশন ফান্ডের অ্যানালাইসিসের প্রয়োজন।
- লিকুইডিটি উইন্ডো ব্যবহার করা উচিত। রেকর্ড IPO এবং M&A একটি নতুন সুযোগ দেয় উৎপাদন লাভ নির্ধারণ এবং পুনরায় বিনিয়োগের চক্র শুরু করার জন্য।
- প্রারম্ভিক পর্যায়গুলি ডিসকাউন্ট জোন। বীজ ধরণের সংকোচনের ফলে শৃঙ্খলিত বিনিয়োগকারীদের জন্য যথাযথ মূল্যায়নের ভিত্তিতে প্রবেশের সুযোগ তৈরি হয়েছে।
- ফিজিক্যাল ইকোনমি AI। এনার্জি, চিপস, সেন্সর এবং শিল্প রোবোটিক্স একটি স্বতন্ত্র বিনিয়োগ বিষয় হয়ে উঠছে, সফটওয়্যার থেকে সৃষ্ট নয়।
২৭ জুলাই ২০২৬ সালে স্টার্টআপ ও ভেঞ্চার বিনিয়োগের বাজার একটি সময়ে রেকর্ড এবং ভঙ্গুর দেখাচ্ছে। মূলধন আছে, এক্সিট উইন্ডো খোলা, কিন্তু প্রিমিয়াম তাদের কাছে যাচ্ছে যারা প্রযুক্তিগত বা অপারেটিভ "কষ্ট বিন্দু" নিয়ন্ত্রণ করছে। এই ফিল্টার, মোট ফান্ডিংয়ের পরিমাণ নয়, ভেঞ্চার পোর্টফোলিওর আয় রেখা নির্ধারণ করবে দ্বিতীয়ার্ধে।
