তেল বাজার: ব্রেন্ট আবার $85 প্রতি ব্যারেলের উপরে ফিরে এসেছে
তেলের দামের সূচনা সামনের সপ্তাহে আত্মবিশ্বাসের সাথে বৃদ্ধির দিকে। সোমবার, অক্টোবর মাসের ব্রেন্ট ফিউচারস আইস এক্সচেঞ্জে $85 প্রতি ব্যারেলের উপরে উঠেছিল (+3.2% সেশনে), আমেরিকান WTI $79.5–79.8 এর আশেপাশে ব্যবসা করছিল, রাশিয়ান ইউরালস $79 এর আশেপাশে। বাজারে বৃদ্ধির প্রধান কারণ হল হরমুজ প্রণালী খোলার সময়সীমা নিয়ে বাড়তি অনিশ্চয়তা: এক সপ্তাহ আগে বাজার অবরোধের প্রত্যাশা করে দাম কমানোর পরিকল্পনা ছিল, কিন্তু বর্তমানে "জিওপলিটিক্যাল প্রিমিয়াম" দাম বাড়াতে ফিরে এসেছে।
তেল বাজারে মূল্য নির্ধারণের প্রধান কারণগুলি বর্তমানে:
- হরমুজ ফ্যাক্টর: প্রণালীর মাধ্যমে সাধারণ অবস্থায় পৃথিবীর প্রায় এক-পঞ্চমাংশ তেল সরবরাহ এবং উল্লেখযোগ্য পরিমাণ তরল প্রাকৃতিক গ্যাস (LNG) সীমান্ত অতিক্রম করে। ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে শুরু হওয়া আংশিক অবরোধ এখনও মূল অস্থিরতার উৎস।
- OPEC+’র সরবরাহ: এলায়েন্স সেপ্টেম্বরে স্বেচ্ছাসেবী কাটছাঁট পুনরুদ্ধারের কাজ সম্পন্ন করছে, বাজারে আরও 188,000 ব্যারেল দৈনিক যোগ করছে।
- ম্যাক্রোইকোনমিক: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কর্মসংস্থানের দুর্বল তথ্য ফেডারেল রিজার্ভের নীতির শিথিলতা প্রত্যাশা বাড়িয়েছে, যা প্রাকৃতিক সম্পদ সম্পদগুলিকে সমর্থন করে, তবে একই সময়ে জ্বালানির চাহিদার প্রতি ঝুঁকিগুলির সংকেত দেয়।
বিশ্লেষকরা বলছেন: যদি প্রণালী নিয়ে সম্পূর্ণ একটি চুক্তি হয়, তবে ব্রেন্ট দ্রুত $70–75 এর পরিসরে সামঞ্জস্য করতে পারে, যখন আলোচনা ব্যর্থ হলে দাম আশা করতে পারে $90 এর উপরে বসন্তের সর্বাধিকে ফিরে আসবে।
হরমুজ প্রণালী: চুক্তি কাছাকাছি, কিন্তু তেহরান দড়ি টেনে ধরেছে
বিশ্বের প্রধান তেল প্রবাহের চারপাশে কূটনৈতিক প্রক্রিয়াটি এখন সিদ্ধান্তের পর্যায়ে পৌঁছেছে। ইরান এবং ওমান জাহাজ চলাচলের জন্য একটি সাধারণ মধ্যবর্তী করিডর প্রতিষ্ঠা করতে সম্মত হয়েছে এবং ইরানের পররাষ্ট্র মন্ত্রণালয়ের তথ্য অনুযায়ী, তারা যৌথ পরিচালনার অবকাঠামো তৈরি করার শেষ পর্যায়ে রয়েছে। আপাতত, ওয়াশিংটন চুক্তির সাফল্যের পরে ইরানি বন্দরের অবরোধ তুলে নিতে প্রস্তুত, এবং মার্কিন প্রেসিডেন্ট আগে সমঝোতার জন্য সামরিক হামলা বাতিল করেছিলেন।
তবে গত সপ্তাহান্তে তেহরান তার অবস্থান নাটকীয়ভাবে কঠিন করেছে, প্রণালী খোলার জন্য কিছু নির্দিষ্ট শর্ত সাপেক্ষে।
- ইরানি অর্থনীতির বিরুদ্ধে নিষেধাজ্ঞাগুলি বাতিল;
- সংঘর্ষে ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ প্রদান;
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আঞ্চলিক আলোচনা ফরম্যাটে হস্তক্ষেপ না করার অঙ্গীকার।
বিশ্ব তেল এবং গ্যাস বাজারের জন্য এই আলোচনার ফলাফল আগামী সপ্তাহগুলোর কেন্দ্রীয় ঘটনা হবে: এটি চারপাশের ফ্রেইট রেট, বীমা প্রিমিয়াম, মধ্যপ্রাচ্যের তেল এবং LNG এশিয়া ও ইউরোপে সরবরাহের রুট এবং জ্বালানি দামের গতিবিধিকে প্রভাবিত করবে।
OPEC+: তেল উত্তোলনের বৃদ্ধির শেষ ধাপ
সাতটি OPEC+ দেশ — সৌদি আরব, রাশিয়া, ইরাক, কুয়েত, কাজাকস্থান, আলজিরিয়া এবং ওমান — সেপ্টেম্বর মাসের জন্য 188,000 ব্যারেল দৈনিক কোটা বৃদ্ধি করতে সম্মত হয়েছে, গত তিন মাসের প্যারামিটারগুলি পুনরাবৃত্তি করেছে। এই সিদ্ধান্তের মাধ্যমে এলায়েন্স আসলে 2023 সাল থেকে ক্রিয়াকলাপরত 1.65 মিলিয়ন ব্যারেলের স্বেচ্ছাসেবী কাটছাঁট প্রত্যাহার করবে। সেপ্টেম্বরে পরবর্তী তেল উত্তোলনের বৃদ্ধির জন্য কোনও পরিকল্পনা 2026 সালের শেষ পর্যন্ত স্থগিত থাকবে; 2022 সালে প্রয়োগকৃত প্রায় 2 মিলিয়ন ব্যারেল দৈনিক সীমাবদ্ধতা কার্যকর থাকবে। পরবর্তী মন্ত্রীসভা সভা 6 সেপ্টেম্বর নির্ধারিত হয়েছে। বাজারের জন্য, এই মত সংকেত দেয় যে OPEC+ এর পক্ষ থেকে সরবরাহের বিষয়টি আগামী কয়েক মাসের জন্য পূর্বাভাসযোগ্য হবে, যেখানে মনোযোগ স্থানান্তরিত হচ্ছে জিওপলিটিক্স এবং চাহিদার গতিবিধির দিকে।
গ্যাস বাজার: Европа চরম নিম্ন মজুতের সাথে শীতকালীন সেশনে প্রবেশ করছে
ইউরোপীয় গ্যাস বাজারের পরিস্থিতি গত কয়েক বছরের মধ্যে সর্বাধিক উদ্বেগজনক। Gas Infrastructure Europe এর তথ্য অনুযায়ী, ইউরোপীয় ইউনিয়নের ভূগর্ভস্থ গ্যাস স্টোরেজটি প্রায় 58.8% পূর্ণ — এটি 15 বছরের পর্যবেক্ষণের জন্য আগস্টের প্রথম দিকে সর্বনিম্ন এবং 5 বছরের গড় স্তরের থেকে 16.5 শতাংশ পয়েন্ট কম। গ্যাসের মজুদ প্রায় 62–64 বিলিয়ন ঘনমিটার — যা গত বছরের তুলনায় প্রায় 14 বিলিয়ন ঘনমিটার কম।
এই ঘাটতির কারণগুলি:
- অস্বাভাবিক গরম: জুলাই মাসে, ইউরোপ চার বছরে প্রথমবারের মতো গ্রীষ্মকালীন চাহিদার জন্য প্রায় 1 বিলিয়ন ঘনমিটার গ্যাস স্টোরেজ থেকে অপসারণ করেছে — এটি 2022 সালের পর থেকে গ্রীষ্মকালীন অপসারণের রেকর্ড;
- LNG এর আমদানির হ্রাস: আগস্টের তরল গ্যাসের সরবরাহ প্রায় 6.4 মিলিয়ন টন হিসাবে নির্ধারিত হয়েছে — গত বছরের স্তরের থেকে 14% কম, এর মধ্যে মধ্যপ্রাচ্য থেকে সরবরাহ সীমাবদ্ধতার কারণে;
- উচ্চ দাম: TTF হাবে দামগুলি বহু মাসের সর্বোচ্চ স্তরে রয়েছে (বিভাজন করে — প্রায় $690 প্রতি 1000 ঘনমিটার), যা ইনজেকশনকে অর্থনৈতিকভাবে কঠোর করে তোলে।
ইউরোপীয় ইউনিয়ন ইতিমধ্যে শীতকালীন মৌসুমের শুরুতে গ্যাস স্টোরেজের লক্ষ্যমাত্রা 90% থেকে 80% এ কমিয়েছে, তবে এক্ষেত্রে এই স্তর অর্জনের জন্য ইনজেকশনের গতিতে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি থাকা দরকার। ইউরোপের গ্যাস ভারসাম্য শীতকালীন 2026–2027 সালে আবহাওয়া, এশিয়ার সাথে LNG জন্য প্রতিযোগিতা এবং হরমুজ প্রণালীতে পরিস্থিতির ওপর গুরুতর জুরাও থাকবে, যা দিয়ে কাতারের তরল গ্যাস সরবরাহ করা হয়।
রাশিয়ান পেট্রোলিয়াম পণ্য বাজার: রপ্তানি নিষেধাজ্ঞা নতুন নিয়ম হিসাবে
রাশিয়ার অভ্যন্তরীণ জ্বালানি বাজার কঠোর নিয়ন্ত্রণের মধ্যে চলছে। সরকার 31 জানুয়ারি 2027 পর্যন্ত পেট্রোলিয়ামের রপ্তানি নিষেধাজ্ঞা বাড়িয়েছে — এই সীমাবদ্ধতা উৎপাদকদের পাশাপাশি ট্রেডারদের উপরও প্রযোজ্য। ডিজেল জ্বালানির রপ্তানি নিষেধাজ্ঞা 31 আগস্ট 2026 পর্যন্ত কার্যকর রয়েছে, তবে 1 সেপ্টেম্বর থেকে সরাসরি উৎপাদকদের দ্বারা রপ্তানী করা ডিজেল, শিপিং ফুয়েল এবং গ্যাস অয়েল নিষেধাজ্ঞার আওতায় থাকবে না।
জ্বালানির বাজারকে স্থিতিশীল করার জন্য পদক্ষেপগুলির মধ্যে অন্তর্ভুক্ত:
- বিধিনিষেধের কারণে অগ্ন্যাশক এবং রক্ষণাবেক্ষণের জন্য বাধা বিপত্তির মধ্যে অভ্যন্তরীণ বাজারের জন্য অগ্রাধিকার সংকোলন;
- ধান চাষকারীদের জন্য গ্যাসোলিন এবং ডিজেলের গ্যারান্টি সরবরাহের জন্য একটি অস্থায়ী পদ্ধতি — শক্তি মন্ত্রণালয়, কৃষিমন্ত্রণালয়, স্থানীয় সরকার এবং তেল কোম্পানিগুলির মধ্যে চুক্তিগুলি 1 নভেম্বর পর্যন্ত কার্যকর থাকবে;
- করণেল পরিবর্তন এবং একটি ডাম্পার যান্ত্রিক, যা স্থানীয়ভাবে লম্বা মেয়াদে জ্বালানি ধরে রাখার জন্য উৎসাহিত করছে;
- উচ্চ অকটেন জ্বালানি উৎপাদনের জন্য সরাসরি গ্যাসোলিনের মিশ্রণ ব্যবহারের অনুমতি।
বৈশ্বিক পেট্রোলিয়াম পণ্যের বাজারের জন্য রাশিয়ার গ্যাসোলিন এবং কিছু ডিজেল রপ্তানি রুট থেকে ঝরে পড়া মানে আরও ঘনিষ্ঠ ভারসাম্য এবং ক্র্যাক স্প্রেডের সমর্থন, বিশেষ করে মেডিটেরানিয়ান, আফ্রিকা এবং লাতিন আমেরিকায়।
এশিয়া: ভারত এবং চীন প্রধান ক্রেতাদের ভূমিকা বাড়াচ্ছে
এশিয়ান গ্রাহকরা কাঁচা সরবরাহের কেন্দ্র হিসেবে থাকছে। জুলাই মাসে ভারতীয় তেলের রপ্তানি বেড়েছে, যার পেছনে মূল্যের ডিসকাউন্ট এবং মধ্যপ্রাচ্য সংকটের মধ্যে লজিস্টিক পুনর্গঠন রয়েছে। চীন পাইপলাইনের গ্যাসের ক্রয় বাড়াচ্ছে এবং নিজেদের উৎপাদনের সাথে আমদানির মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখতে যাচ্ছে, হাইড্রোকার্বনের অভ্যন্তরীণ উৎপাদন বাড়াচ্ছে। চীনের উপর তেলের শক কমানোর সাথে সাথে মুদ্রাস্ফীতির স্থিতিশীলতা দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির নতুন দামের বাস্তবতার সাথে ধীরে ধীরে অভিযোজনে ইঙ্গিত দেয়। এশিয়া এবং ইউরোপের মধ্যে এলএনজির আয়তনের জন্য প্রতিযোগিতা আগামী শীতে প্রধান একটি কৌতূহল হয়ে উঠবে।
বিদ্যুৎ: AI এবং ডেটা কেন্দ্রগুলি চাহিদা পুনর্গঠন করছে
বিশ্বজুড়ে শক্তির নির্মাণের একটি প্রধান থিম হল ডেটা সেন্টারের শক্তি চাহিদার বিস্ফোরক বৃদ্ধি। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বিদ্যুতকে একটি স্ট্র্যাটেজিক রিসোর্সে পরিণত করছে: মার্কিন এবং এশিয়ার শক্তি কোম্পানিগুলি নতুন গ্যাস স্টেশন চালু করছে এবং শক্তি ভিত্তিতে বেস লোডকে পূরণ করতে কয়লাব্লকের সেবা বাড়াচ্ছে। রাশিয়ায়, শক্তির জন্য উদ্বৃত্ত অঞ্চলে ডেটা কেন্দ্র স্থাপনের পরিকল্পনা করা হচ্ছে, গ্যাস, কয়লা এবং পারমাণবিক উৎপাদনের সঙ্গে, পাশাপাশি সাইবেরিয়ার জলবিদ্যুৎ স্টেশনগুলোর নিকটে। বিনিয়োগকারীরা আরও সক্রিয়ভাবে শক্তিকে AI বুমের "দ্বিতীয় ডেরিভেটিভ" হিসেবে গণ্য করছেন — নেটওয়ার্ক কোম্পানি থেকে শুরু করে টারবাইন এবং শক্তি সঞ্চয় সিস্টেমের উৎপাদকদের মধ্যে।
VIE এবং শক্তির পরিবর্তন: প্রবৃদ্ধি অব্যাহত, কিন্তু ভারসাম্য জটিল হচ্ছে
নবায়নযোগ্য শক্তি শক্তির বৃহত্তম বৃদ্ধির হার বজায় রেখেছে: সৌর এবং বায়ুতাত্ত্বিক উৎপাদন চীনে, ইউরোপে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রেকর্ড তোড়ায় বাড়ছে, এবং মধ্য এশিয়ায় VIE উৎপাদন বছরে 20% এর বেশী বাড়ছে। তবে শক্তির সিস্টেমগুলি আরও ত্বরিতভাবে পরবর্তী পাওয়ারের প্রয়োজনীয়তা অনুভব করছে: 2026 সালের উষ্ণ গ্রীষ্মে পিক কুলিং এবং তথ্য কেন্দ্রের চাহিদা এখনও পারম্যুর উৎপাদন ব্যতিরেকে পূরণ করা সম্ভব হচ্ছে না। বিনিয়োগের মনোযোগ সহজভাবে "সবুজ" মেগাওয়াটের প্রবৃদ্ধি থেকে শক্তি সংরক্ষণ সিস্টেম, স্মার্ট গ্রিড এবং হাইব্রিড প্রকল্পগুলিতে স্থানান্তরিত হচ্ছে।
কয়লা: পূর্ব দিকে দৃষ্টি এবং শক্তি ঘাটতির সমর্থন
কয়লা বাজার দুই দিক থেকে সমর্থন পাচ্ছে: এশিয়ার মধ্যে তাদের শক্তিশালী চাহিদা এবং নতুন ফ্যাক্টর হিসাবে ডেটা কেন্দ্রগুলির শক্তিসম্ভাবনা। পূর্ব দিকে রাশিয়ান কয়লার লোডিং রেকর্ড মান পৌঁছেছে — মাসে 10 মিলিয়ন টনের উপরে, যা APTR বাজারে রপ্তানি ঘুরিয়ে দেওয়ার অঙ্গিক। ভারত এবং দক্ষিণ পূর্ব এশিয়াতে কয়লা উৎপাদন শক্তির ভারসাম্যের ভিত্তি, এবং ইউরোপে গ্যাসের উচ্চমূল্য বৈশ্বিক শক্তি উৎপাদনে কয়লার প্রতিযোগিতার বিপরীতে সমর্থন করেন, সত্ত্বেও জলবায়ু এজেন্ডা।
ভবিষ্যদ্বাণী: বাজারের অংশীদারদের জন্য 11 আগস্ট লক্ষ্য করতে হবে
বিনিয়োগকারী এবং শক্তি কোম্পানির জন্য দিনের প্রধান সংকেত:
- হরমুজ প্রণালী নিয়ে আলোচনা — তেহরান, মাসকাট এবং ওয়াশিংটনের যে কোনও ঘোষণার অবিলম্বে ব্রেন্ট, WTI এবং ফ্রেইট রেটগুলিতে প্রতিফলিত হবে;
- ইউরোপীয় ভূগর্ভস্থ গ্যাস উদ্দেশ্যের গতিবিধির এবং TTF হাবের মধ্যে দাম — শীতকালীন প্রস্তুতির প্রস্তুতির সূচক;
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তেলের মজুতের পরিসংখ্যান এবং ফেডের সূচকগুলির মাধ্যমে মূল্যের গতিপথ;
- রাশিয়ার জ্বালানি বাজারের পরিস্থিতি — রপ্তানি নিষেধাজ্ঞার মধ্যে পেট্রোলিয়ামের শেয়ারমূল্য;
- শক্তি কোম্পানির কর্পোরেট খবর, যা AI অবকাঠামোর প্রকল্পগুলির সঙ্গে সম্পর্কিত।
আগামী সেশনের জন্য মৌলিক দৃশ্য— ব্রেন্ট $80–87 প্রতি ব্যারেলের মধ্যে থাকে উচ্চ অস্থিরতার সাথে: তেল, গ্যাস এবং বিদ্যুতের বাজার উপসাগরের চারপাশে কূটনীতির ছন্দে এবং উত্তর গোলার্ধকে একটি সহজ শীতের জন্য প্রস্তুতির রূপে চলছে।
